21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者楊志錦  上海報(bào)道  記者了解到，在城中村改造支持資金方面，除符合條件的城中村改造項(xiàng)目納入專項(xiàng)債支持范圍外（詳見：城中村改造項(xiàng)目納入專項(xiàng)債支持范圍），銀行融資方面也有支持措施，即設(shè)立城中村改造專項(xiàng)借款。此外，鼓勵(lì)銀行提供城中村改造貸款，專款專用、封閉管理，但需在市場(chǎng)化法治化的原則之下。

今年以來，城中村改造成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。4月28日召開的中央政治局會(huì)議提出，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。7月24日召開的中央政治局會(huì)議再次提及相關(guān)內(nèi)容。

今年7月21日召開的國(guó)常會(huì)審議通過了《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》。會(huì)議指出，要堅(jiān)持城市人民政府負(fù)主體責(zé)任，加強(qiáng)組織實(shí)施，科學(xué)編制改造規(guī)劃計(jì)劃，多渠道籌措改造資金，高效綜合利用土地資源，統(tǒng)籌處理各方面利益訴求，并把城中村改造與保障性住房建設(shè)結(jié)合好。

國(guó)務(wù)院副總理何立峰7月28日在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造工作部署電視電話會(huì)議上指出，從客觀實(shí)際看，現(xiàn)階段推進(jìn)城中村改造困難大、矛盾多、情況復(fù)雜，要堅(jiān)持問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，以新思路新方式破解城中村改造中賬怎么算、錢怎么用、地怎么征、人和產(chǎn)業(yè)怎么安置等難題，探索出一條新形勢(shì)下城中村改造的新路子。

一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來城中村改造每年拉動(dòng)的投資規(guī)模在萬億左右，但資金來源仍是關(guān)鍵。在銀行貸款方面，監(jiān)管部門明確，設(shè)立城中村改造專項(xiàng)借款。而記者采訪的多位地方投融資人士認(rèn)為，城中村改造專項(xiàng)借款可能由政策性銀行特別是國(guó)開行組建，但資金來源于政策性銀行發(fā)債籌資還是央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，還有待觀察。

從歷史上看，政策性銀行曾大力度支持棚改業(yè)務(wù)。2013年7月國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快棚戶區(qū)改造工作的意見》進(jìn)一步加大了全國(guó)棚改的力度和范圍。為了解決資金來源問題，央行于2014年創(chuàng)設(shè)抵押補(bǔ)充貸款（PSL）。核心邏輯是央行向政策性銀行投放PSL資金，政策性銀行發(fā)放棚改專項(xiàng)貸款定向用于拆遷安置、保障房建設(shè)等，地方政府拆遷完成后出讓土地償還貸款，形成資金“投放-應(yīng)用-償還”的鏈條。

央行數(shù)據(jù)顯示，2014以來PSL余額穩(wěn)步增長(zhǎng)，至2019年4月末達(dá)到3.54萬億的峰值，此后規(guī)模有所回落，主要是前期投放的PSL到期，政策性銀行歸還了PSL。

對(duì)于商業(yè)性金融，監(jiān)管鼓勵(lì)銀行提供城中村改造貸款，專款專用、封閉管理，但需在市場(chǎng)化法治化的原則之下。人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)8月18日聯(lián)合召開的金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)電視會(huì)議提出，要注意挖掘新的信貸增長(zhǎng)點(diǎn)，大力支持中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，積極推動(dòng)城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

市場(chǎng)化法治化的融資需要考慮到城中村改造項(xiàng)目的收益問題。城中村改造的項(xiàng)目收益主要來自于未來的賣地收入，但當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)及土地市場(chǎng)疲弱，城中村項(xiàng)目收益與融資的平衡更難。

此前，商業(yè)銀行在城中村改造方面已有探索。如2020年某城商行曾推出城中村改造貸款產(chǎn)品，在貸款項(xiàng)目要求上，該行規(guī)定貸款需要滿足以下條件：改造項(xiàng)目符合城市總體規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的要求，納入市（區(qū)）級(jí)城中村改造計(jì)劃；拆遷補(bǔ)償方案已經(jīng)原村民大會(huì)依法表決通過；借款人與村委會(huì)（或改制后的經(jīng)濟(jì)實(shí)體）簽訂了城中村改造合作協(xié)議等。

中信證券的一份研報(bào)稱，城中村改造將是一個(gè)較為長(zhǎng)期的工程。同時(shí)，政策要求推進(jìn)節(jié)奏上穩(wěn)中求進(jìn)、積極穩(wěn)妥，成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)，預(yù)計(jì)對(duì)于投資的拉動(dòng)不會(huì)集中在前期。假設(shè)整個(gè)項(xiàng)目歷時(shí)十年，且節(jié)奏均勻推進(jìn)，那么每年對(duì)于信貸拉動(dòng)的規(guī)模在1500億元-5000億元左右，對(duì)于整個(gè)信貸增速的拉動(dòng)并不明顯，但可持續(xù)性更強(qiáng)。