21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者肖夏 重慶報(bào)道

消費(fèi)下行的趨勢(shì)，正在影響全球酒水行業(yè)。

8月1日，百威亞太（00291.HK）披露了2024年上半年業(yè)績(jī)。上半年，百威亞太實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近34億美元，同比下滑4.3%（內(nèi)生口徑，下同），正常化除息稅折舊攤銷前盈利11億美元，同比下滑1%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都低于分析師預(yù)期，此外銷量為466萬(wàn)千升，同比下滑6.2%。

這一業(yè)績(jī)延續(xù)了前不久酩悅軒尼詩(shī)、人頭馬君度、帝亞吉?dú)W最新財(cái)報(bào)銷售下滑和喜力集團(tuán)上半年報(bào)虧的下行趨勢(shì)。

今年第二季度，百威亞太的營(yíng)收、利潤(rùn)、銷量同比都出現(xiàn)了下滑，原因是受中國(guó)行業(yè)表現(xiàn)放緩以及廣東、福建等重要市場(chǎng)雨水天氣的影響，但好在韓國(guó)、印度上半年表現(xiàn)強(qiáng)勁，抵消了中國(guó)市場(chǎng)下滑。

在當(dāng)天的媒體溝通會(huì)上，百威亞太CEO楊克回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問(wèn)時(shí)指出，中國(guó)市場(chǎng)下滑還有一部分原因在于去年渠道重新放開(kāi)的周期性影響。去年二季度隨著線下渠道全面復(fù)蘇，百威亞太在中國(guó)的收入、銷量都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)高增長(zhǎng)。

而由于缺少去年線下消費(fèi)放開(kāi)的利好，今年上半年中國(guó)規(guī)上企業(yè)啤酒產(chǎn)量同比微增不到1%，五大啤酒股股價(jià)都持續(xù)下行。

但楊克對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，對(duì)比其他消費(fèi)行業(yè)，啤酒行業(yè)依然具有韌性，百威亞太對(duì)中國(guó)市場(chǎng)及其高端化潛力依然充滿信心，將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)高端化戰(zhàn)略和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。此外，百威的高端、超高端產(chǎn)品在中國(guó)非即飲渠道的拓展也還有很大空間。

消費(fèi)疲軟、多雨天氣等致中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)跌

今年上半年，百威亞太的營(yíng)收、盈利、銷量都出現(xiàn)了下滑，二季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)下滑幅度都有所加大。

從收入來(lái)看，一季度百威亞太收入同比下滑0.4%，二季度擴(kuò)大至同比下滑7.8%。一季度百威亞太的銷量是同比下滑4.8%，二季度加速至同比下滑7.3%。一季度正常化除息稅折舊攤銷前盈利同比還是增長(zhǎng)4.3%，二季度轉(zhuǎn)變?yōu)橄禄?.2%。

百威在亞太地區(qū)的各大市場(chǎng)中，中國(guó)市場(chǎng)上半年表現(xiàn)不佳。今年二季度，百威在中國(guó)市場(chǎng)的銷量同比下滑了10.3%，收入下降了15.2%，每百升收入下降5.4%。

“今年上半年，我們確實(shí)在中國(guó)市場(chǎng)遇到了一些困難，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)者信心低于歷史水平。”楊克對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“不過(guò)行業(yè)表現(xiàn)疲軟還有一部分原因是去年銷售渠道重開(kāi)后的周期性影響以及天氣影響，不僅僅是消費(fèi)者信心問(wèn)題。”

去年上半年，百威亞太在中國(guó)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)領(lǐng)跑亞太各個(gè)市場(chǎng)，尤其二季度收入、銷量都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

另一方面，二季度的雨水天氣也對(duì)百威的核心市場(chǎng)產(chǎn)生了較大影響。

“我們一般不會(huì)過(guò)多談?wù)撎鞖猓衲瓴焕鞖庖蛩氐挠绊懛浅Ｃ黠@，今年二季度，百威最重要的廣東、福建等市場(chǎng)主要受到了洪水、臺(tái)風(fēng)等天氣的影響。”楊克說(shuō)。

而印度、韓國(guó)市場(chǎng)，今年則扮演了拯救者的角色。

上半年，百威在印度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)水平，高端和超高端啤酒實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，占到其收入的2/3以上；百威在韓國(guó)上半年實(shí)現(xiàn)了銷量個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，收入和每百升收入都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，除息稅折舊攤銷前盈利和除息稅折舊攤銷前盈利率更是大幅擴(kuò)張。

各個(gè)市場(chǎng)此消彼長(zhǎng)形成的平衡，一定程度上平抑了百威的業(yè)績(jī)波動(dòng)。

“韓國(guó)和印度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)幫助抵消了我們?cè)谥袊?guó)的表現(xiàn)，甚至使整個(gè)亞太市場(chǎng)的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率有所擴(kuò)大。這種地理分布上的平衡策略使我們?cè)谕袠I(yè)中具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。”楊克對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

如其所說(shuō)，上半年百威亞太不僅正常化除息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率增加至32.4%，每百升收入也同比增長(zhǎng)2%。

由于今年啤酒板塊已經(jīng)歷過(guò)一輪持續(xù)下跌，這份財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)市場(chǎng)已經(jīng)有所預(yù)期。8月1日業(yè)績(jī)發(fā)布后，百威亞太開(kāi)盤(pán)股價(jià)下跌近7%，但此后股價(jià)修復(fù)，收盤(pán)跌1.26%，2日上午繼續(xù)小幅下跌。

啤酒仍然有相當(dāng)韌性

面對(duì)市場(chǎng)上對(duì)中國(guó)消費(fèi)需求以及啤酒行業(yè)的擔(dān)憂，楊克也在媒體溝通會(huì)上進(jìn)行了回應(yīng)。

“近期整個(gè)消費(fèi)行業(yè)，包括啤酒行業(yè)，顯然都面臨著挑戰(zhàn)。不過(guò)，啤酒整體仍具有相當(dāng)?shù)捻g性，高端啤酒還是一種可觸及的奢侈品（accessible luxury）。與啤酒行業(yè)相比，其他行業(yè)受到的影響可能更大。”楊克對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

楊克強(qiáng)調(diào)，百威亞太對(duì)中國(guó)市場(chǎng)及其高端化潛力充滿信心，并將繼續(xù)致力于執(zhí)行既有戰(zhàn)略，將專注于在整個(gè)中國(guó)推進(jìn)高端化戰(zhàn)略和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以實(shí)現(xiàn)未來(lái)的增長(zhǎng)。

在中國(guó)市場(chǎng)，百威在高端啤酒、超高端啤酒市場(chǎng)領(lǐng)跑，推動(dòng)進(jìn)一步高端化是百威亞太近年在中國(guó)市場(chǎng)的核心戰(zhàn)略。

“隨著高端啤酒銷量增長(zhǎng)，雖然會(huì)增加成本，但對(duì)我們的毛利率依然是有利的，因?yàn)楦叨嘶瘞?lái)的收益更高。”楊克指出。他提到，上半年在中國(guó)市場(chǎng)，百威除息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率已經(jīng)回升至疫情前的水平。

繼續(xù)高端化、數(shù)字化的同時(shí)，百威也提出要大力發(fā)展非即飲渠道。

百威進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，首先是進(jìn)入夜場(chǎng)、高檔餐廳等即飲渠道，這類渠道往往更能保證其相對(duì)更高的利潤(rùn)率。不過(guò)過(guò)去幾年百威注意到，隨著中國(guó)市場(chǎng)的成熟和發(fā)展，非即飲場(chǎng)景變得越來(lái)越重要。

“在中國(guó)非即飲渠道的店鋪數(shù)量超過(guò)500萬(wàn)家，規(guī)模非常龐大，因此我們需要大量的經(jīng)銷商來(lái)幫助我們將品牌分銷到更多的商店。雖然百威在中國(guó)已經(jīng)是知名品牌，但每三家店中僅一家店有售百威啤酒。而出售我們超高端產(chǎn)品（如科羅娜、藍(lán)妹或福佳）的門(mén)店比例甚至不足十分之一。因此，我們還有很多擴(kuò)張機(jī)遇。”楊克認(rèn)為。

在這方面，百威與太古可口可樂(lè)在安徽、湖北兩省的合作已經(jīng)帶來(lái)了一定效果。

楊克介紹，百威以往在安徽、湖北兩省的市場(chǎng)份額相對(duì)較低，借助太古可口可樂(lè)在當(dāng)?shù)赝暾氖袌?chǎng)渠道，百威專注于非即飲渠道擴(kuò)張，從而加快了分銷速度。今年上半年，百威已經(jīng)在兩省擴(kuò)大了高端、超高端品牌的市場(chǎng)份額。

此外，成本端的利好也會(huì)持續(xù)在報(bào)表體現(xiàn)。

楊克對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，得益于成本管理措施和大宗商品市場(chǎng)的利好，百威亞太上半年的每百升銷售成本實(shí)際減少了0.6%。由于鋁價(jià)和大麥價(jià)格都有所改善，預(yù)計(jì)下半年和全年都會(huì)出現(xiàn)類似的有利局面。

包裝材料、大麥原料是啤酒生產(chǎn)成本的大頭。不過(guò)從2022年年中開(kāi)始，大麥價(jià)格已經(jīng)持續(xù)下降。而鋁的成本今年上半年約近2200美元，下半年還在繼續(xù)改善。