21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者肖夏 重慶報(bào)道

消費(fèi)下行的趨勢，正在影響全球酒水行業(yè)。

8月1日，百威亞太（00291.HK）披露了2024年上半年業(yè)績。上半年，百威亞太實(shí)現(xiàn)營收近34億美元，同比下滑4.3%（內(nèi)生口徑，下同），正?；⒍愓叟f攤銷前盈利11億美元，同比下滑1%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都低于分析師預(yù)期，此外銷量為466萬千升，同比下滑6.2%。

這一業(yè)績延續(xù)了前不久酩悅軒尼詩、人頭馬君度、帝亞吉?dú)W最新財(cái)報(bào)銷售下滑和喜力集團(tuán)上半年報(bào)虧的下行趨勢。

今年第二季度，百威亞太的營收、利潤、銷量同比都出現(xiàn)了下滑，原因是受中國行業(yè)表現(xiàn)放緩以及廣東、福建等重要市場雨水天氣的影響，但好在韓國、印度上半年表現(xiàn)強(qiáng)勁，抵消了中國市場下滑。

在當(dāng)天的媒體溝通會上，百威亞太CEO楊克回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問時(shí)指出，中國市場下滑還有一部分原因在于去年渠道重新放開的周期性影響。去年二季度隨著線下渠道全面復(fù)蘇，百威亞太在中國的收入、銷量都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)高增長。

而由于缺少去年線下消費(fèi)放開的利好，今年上半年中國規(guī)上企業(yè)啤酒產(chǎn)量同比微增不到1%，五大啤酒股股價(jià)都持續(xù)下行。

但楊克對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，對比其他消費(fèi)行業(yè)，啤酒行業(yè)依然具有韌性，百威亞太對中國市場及其高端化潛力依然充滿信心，將會繼續(xù)推進(jìn)高端化戰(zhàn)略和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。此外，百威的高端、超高端產(chǎn)品在中國非即飲渠道的拓展也還有很大空間。

消費(fèi)疲軟、多雨天氣等致中國市場領(lǐng)跌

今年上半年，百威亞太的營收、盈利、銷量都出現(xiàn)了下滑，二季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)下滑幅度都有所加大。

從收入來看，一季度百威亞太收入同比下滑0.4%，二季度擴(kuò)大至同比下滑7.8%。一季度百威亞太的銷量是同比下滑4.8%，二季度加速至同比下滑7.3%。一季度正常化除息稅折舊攤銷前盈利同比還是增長4.3%，二季度轉(zhuǎn)變?yōu)橄禄?.2%。

百威在亞太地區(qū)的各大市場中，中國市場上半年表現(xiàn)不佳。今年二季度，百威在中國市場的銷量同比下滑了10.3%，收入下降了15.2%，每百升收入下降5.4%。

“今年上半年，我們確實(shí)在中國市場遇到了一些困難，從國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來看，消費(fèi)者信心低于歷史水平。”楊克對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“不過行業(yè)表現(xiàn)疲軟還有一部分原因是去年銷售渠道重開后的周期性影響以及天氣影響，不僅僅是消費(fèi)者信心問題。”

去年上半年，百威亞太在中國的業(yè)績增長領(lǐng)跑亞太各個(gè)市場，尤其二季度收入、銷量都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。

另一方面，二季度的雨水天氣也對百威的核心市場產(chǎn)生了較大影響。

“我們一般不會過多談?wù)撎鞖?，但今年不利天氣因素的影響非常明顯，今年二季度，百威最重要的廣東、福建等市場主要受到了洪水、臺風(fēng)等天氣的影響。”楊克說。

而印度、韓國市場，今年則扮演了拯救者的角色。

上半年，百威在印度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)水平，高端和超高端啤酒實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，占到其收入的2/3以上；百威在韓國上半年實(shí)現(xiàn)了銷量個(gè)位數(shù)增長，收入和每百升收入都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，除息稅折舊攤銷前盈利和除息稅折舊攤銷前盈利率更是大幅擴(kuò)張。

各個(gè)市場此消彼長形成的平衡，一定程度上平抑了百威的業(yè)績波動。

“韓國和印度的強(qiáng)勁增長幫助抵消了我們在中國的表現(xiàn)，甚至使整個(gè)亞太市場的息稅折舊攤銷前利潤率有所擴(kuò)大。這種地理分布上的平衡策略使我們在同行業(yè)中具備獨(dú)特優(yōu)勢?！睏羁藢?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

如其所說，上半年百威亞太不僅正?；⒍愓叟f攤銷前利潤率增加至32.4%，每百升收入也同比增長2%。

由于今年啤酒板塊已經(jīng)歷過一輪持續(xù)下跌，這份財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)市場已經(jīng)有所預(yù)期。8月1日業(yè)績發(fā)布后，百威亞太開盤股價(jià)下跌近7%，但此后股價(jià)修復(fù)，收盤跌1.26%，2日上午繼續(xù)小幅下跌。

啤酒仍然有相當(dāng)韌性

面對市場上對中國消費(fèi)需求以及啤酒行業(yè)的擔(dān)憂，楊克也在媒體溝通會上進(jìn)行了回應(yīng)。

“近期整個(gè)消費(fèi)行業(yè)，包括啤酒行業(yè)，顯然都面臨著挑戰(zhàn)。不過，啤酒整體仍具有相當(dāng)?shù)捻g性，高端啤酒還是一種可觸及的奢侈品（accessible luxury）。與啤酒行業(yè)相比，其他行業(yè)受到的影響可能更大。”楊克對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

楊克強(qiáng)調(diào)，百威亞太對中國市場及其高端化潛力充滿信心，并將繼續(xù)致力于執(zhí)行既有戰(zhàn)略，將專注于在整個(gè)中國推進(jìn)高端化戰(zhàn)略和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以實(shí)現(xiàn)未來的增長。

在中國市場，百威在高端啤酒、超高端啤酒市場領(lǐng)跑，推動進(jìn)一步高端化是百威亞太近年在中國市場的核心戰(zhàn)略。

“隨著高端啤酒銷量增長，雖然會增加成本，但對我們的毛利率依然是有利的，因?yàn)楦叨嘶瘞淼氖找娓?。”楊克指出。他提到?strong>上半年在中國市場，百威除息稅折舊攤銷前利潤率已經(jīng)回升至疫情前的水平。

繼續(xù)高端化、數(shù)字化的同時(shí)，百威也提出要大力發(fā)展非即飲渠道。

百威進(jìn)入中國市場，首先是進(jìn)入夜場、高檔餐廳等即飲渠道，這類渠道往往更能保證其相對更高的利潤率。不過過去幾年百威注意到，隨著中國市場的成熟和發(fā)展，非即飲場景變得越來越重要。

“在中國非即飲渠道的店鋪數(shù)量超過500萬家，規(guī)模非常龐大，因此我們需要大量的經(jīng)銷商來幫助我們將品牌分銷到更多的商店。雖然百威在中國已經(jīng)是知名品牌，但每三家店中僅一家店有售百威啤酒。而出售我們超高端產(chǎn)品（如科羅娜、藍(lán)妹或福佳）的門店比例甚至不足十分之一。因此，我們還有很多擴(kuò)張機(jī)遇?！睏羁苏J(rèn)為。

在這方面，百威與太古可口可樂在安徽、湖北兩省的合作已經(jīng)帶來了一定效果。

楊克介紹，百威以往在安徽、湖北兩省的市場份額相對較低，借助太古可口可樂在當(dāng)?shù)赝暾氖袌銮溃偻Ｗ⒂诜羌达嬊罃U(kuò)張，從而加快了分銷速度。今年上半年，百威已經(jīng)在兩省擴(kuò)大了高端、超高端品牌的市場份額。

此外，成本端的利好也會持續(xù)在報(bào)表體現(xiàn)。

楊克對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，得益于成本管理措施和大宗商品市場的利好，百威亞太上半年的每百升銷售成本實(shí)際減少了0.6%。由于鋁價(jià)和大麥價(jià)格都有所改善，預(yù)計(jì)下半年和全年都會出現(xiàn)類似的有利局面。

包裝材料、大麥原料是啤酒生產(chǎn)成本的大頭。不過從2022年年中開始，大麥價(jià)格已經(jīng)持續(xù)下降。而鋁的成本今年上半年約近2200美元，下半年還在繼續(xù)改善。