近期，關(guān)于茅臺的消息受到廣泛關(guān)注。

一方面，瑞銀證券下調(diào)多只白酒龍頭股評級。另一方面，美國萬億美元資管巨頭資本集團旗下多只旗艦基金二季度持倉情況披露，多只基金加倉貴州茅臺。截至6月底，資本集團旗下共同基金合計持有貴州茅臺1010.66萬股。

7月31日，茅臺集團黨委書記、董事長張德芹在與中信證券座談時表示，面對當(dāng)前市場的變化，要保持“定力”和“信心”。張德芹指出了基本面的三個“沒有變”，即對經(jīng)濟向好發(fā)展的信心沒有變，對茅臺的品牌價值認(rèn)同沒有變，茅臺酒的稀缺性與獨特性沒有變。他表示，茅臺企業(yè)自身擁有穩(wěn)定的質(zhì)量管理體系和基酒資源，且文化價值潛力巨大。此外，張德芹表示茅臺正在做好國內(nèi)市場的“三個轉(zhuǎn)型”（客群轉(zhuǎn)型、場景轉(zhuǎn)型、服務(wù)轉(zhuǎn)型），同步推進國際化戰(zhàn)略，力拓海外市場。

近日，瑞銀證券將貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和洋河股份的評級從買入下調(diào)至中性。瑞銀證券稱，預(yù)計2023—2025年覆蓋的白酒企業(yè)平均每股收益復(fù)合年均增長率將從2020—2023年的19%放緩至8%。鑒于領(lǐng)先的白酒企業(yè)并未積極控制供應(yīng)并大舉擴建產(chǎn)能，預(yù)計2024—2025年超高端白酒企業(yè)的零售價將面臨更大壓力。若行業(yè)龍頭未能控制供應(yīng)，悲觀情景顯示，到2025年底，茅臺和五糧液的批發(fā)價可能從當(dāng)前水平下跌50%和17%，2026年將企穩(wěn)。

不過，國內(nèi)券商研究所依舊看好貴州茅臺。華創(chuàng)食飲7月31日分析稱，年中茅臺酒價回落是短期供需失衡后的必然，本質(zhì)是需求預(yù)期悲觀。茅臺酒的三大屬性對應(yīng)三個市場，催生出近十年酒價回暖-加速-趕頂三階段大級別行情，當(dāng)前引導(dǎo)回歸消費屬性，去金融屬性，也是提前防范酒價崩塌風(fēng)險。公司始終以呵護茅臺品牌為決策基點，價格策略堅持不脫離民心，周期高點不冒進，當(dāng)前也防患于未然。同時近年公司現(xiàn)代化管理能力大幅提升，穩(wěn)價能力今非昔比。華創(chuàng)食飲認(rèn)為價格主導(dǎo)權(quán)仍在公司手上，技術(shù)性調(diào)節(jié)的工具箱仍充足，預(yù)計至少在年內(nèi)將維持2000元以上，并避免重蹈上輪酒價跌去2/3的覆轍。