21世紀經(jīng)濟報道 記者郭聰聰 實習生余姿樺 北京報道

在家族財富管理需求日益多元化、精細化的背景下，股權(quán)信托作為重要工具，其規(guī)范化發(fā)展備受關注。

4月25日，由南方財經(jīng)全媒體集團指導、21世紀經(jīng)濟報道主辦的“股權(quán)信托財產(chǎn)登記新規(guī)下，看家族辦公室的業(yè)務規(guī)范與模式重塑”閉門研討會在北京順利舉行。來自家族辦公室、信托機構(gòu)、私人銀行、學術界與法律界的多位專家齊聚一堂，圍繞家族辦公室本質(zhì)業(yè)務、行業(yè)現(xiàn)狀與創(chuàng)新路徑，以及股權(quán)信托新規(guī)落地帶來的機遇與挑戰(zhàn)展開深入交流與探討。

研討會設置了主題分享和自由交流環(huán)節(jié)，多位嘉賓結(jié)合實踐案例展開深入分析，圍繞家族辦公室的本質(zhì)業(yè)務定位、行業(yè)發(fā)展痛點、股權(quán)信托新規(guī)應用場景等話題，現(xiàn)場討論氣氛熱烈，觀點碰撞激發(fā)出諸多思考。

家族辦公室行業(yè)發(fā)展仍存基礎性問題

會議伊始，21世紀經(jīng)濟報道總裁虞偉參加了本次閉門研討會并致辭。他在致辭中表示，股權(quán)信托財產(chǎn)登記新規(guī)的落地，為家族辦公室業(yè)務帶來了新的發(fā)展空間，也對行業(yè)的合規(guī)與專業(yè)化提出了更高要求。

與會專家普遍認為，中國家族辦公室行業(yè)仍處于早期發(fā)展階段，整體服務體系尚不成熟。盡管近十年來行業(yè)規(guī)模不斷擴大，但普遍存在服務內(nèi)容單一、以財富安全為主，缺乏系統(tǒng)化財務管理、稅務規(guī)劃和家族治理能力等問題。相較歐美成熟市場，本土家族辦公室在綜合服務能力上仍有明顯差距。

此外，行業(yè)內(nèi)供需失衡、信息不對稱問題突出。一方面，高凈值客戶對專業(yè)化家族辦公室的需求持續(xù)增長，另一方面，市場中真正具備規(guī)范管理能力的機構(gòu)寥寥無幾。一些機構(gòu)打著“家辦”旗號，實則從事保險代銷、移民中介等單一業(yè)務，導致市場亂象叢生，進一步削弱了客戶信任。

在監(jiān)管層面，家族辦公室的定位和管理邊界仍較為模糊，單一家辦與聯(lián)合家辦在治理結(jié)構(gòu)、信息披露、利益沖突管理等方面面臨諸多挑戰(zhàn)。當前，國內(nèi)受金融牌照限制，第三方家辦難以充當受托人角色，業(yè)務模式受限，亟需政策引導與規(guī)則完善。

同時，合規(guī)風險也日益凸顯。尤其在跨境信托、外籍受益人稅務合規(guī)等方面，部分早期操作因缺乏合規(guī)意識而引發(fā)處罰案例，暴露出行業(yè)對復雜業(yè)務場景應對能力的不足。

股權(quán)信托新規(guī)催生機遇，實踐挑戰(zhàn)亦不容忽視

本次研討會上，股權(quán)信托財產(chǎn)登記新規(guī)的落地被視為家族辦公室業(yè)務模式重塑的重要契機。新規(guī)明確了股權(quán)信托的登記路徑，為處理上市公司、民營企業(yè)股權(quán)傳承等復雜事務提供了法律支撐。

專家指出，新規(guī)的應用前景廣闊，例如通過信托架構(gòu)解決上市公司股票非交易過戶問題，實現(xiàn)代際傳承；在離婚財產(chǎn)分割中平衡權(quán)益保障與企業(yè)控制權(quán)穩(wěn)定；通過單一家辦或聯(lián)合家辦模式，整合家族企業(yè)股權(quán)與分紅收益，搭建利益分配機制；在多子女傳承情形下，通過靈活設定受益比例，有效化解潛在股權(quán)糾紛。

不過，在實踐過程中，仍存在監(jiān)管認定差異、利益分配復雜、區(qū)域政策不統(tǒng)一等難點。例如，當前將股票納入信托仍被部分監(jiān)管機構(gòu)視作減持行為，需履行減持審批流程，與家族財富內(nèi)部配置初衷存在偏差。部分創(chuàng)始人一代對信托架構(gòu)的認知較為有限，觀念轉(zhuǎn)變與前期溝通顯得尤為重要。同時，目前新規(guī)僅在北京試點，全國范圍的推廣尚待更多地方細則配合與標準統(tǒng)一。 

家辦業(yè)務模式重塑，從資產(chǎn)持有向生態(tài)服務轉(zhuǎn)型

面對行業(yè)轉(zhuǎn)型需求，與會專家普遍認為，未來家族辦公室應從單一的資產(chǎn)持有管理，轉(zhuǎn)向提供全生命周期、多維度、生態(tài)化的綜合服務。

一方面，標準化與個性化服務需并重。通過標準化基礎服務（如合同模板、收費規(guī)則等）降低準入門檻，同時根據(jù)不同家族的個性化需求，搭建涵蓋信托架構(gòu)、家族治理、資產(chǎn)配置等一體化服務體系，提升綜合服務能力。 

另一方面，金融與產(chǎn)業(yè)資源的深度結(jié)合被視為重要突破方向。有機構(gòu)分享了將新能源、半導體等產(chǎn)業(yè)鏈資源與股權(quán)信托需求結(jié)合，通過財務顧問（FA）服務，助力客戶并購整合、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的案例。這一模式強調(diào)家族辦公室要充分挖掘客戶背后的產(chǎn)業(yè)資源稟賦，避免同質(zhì)化競爭。

此外，建立長期、穩(wěn)定的客戶關系被認為是未來競爭力的關鍵。不少銀行、信托機構(gòu)代表提出，客戶對于家族辦公室的需求已從單一產(chǎn)品銷售，轉(zhuǎn)向持續(xù)陪伴式服務。通過定期財務檢視、家族會議組織、代際教育規(guī)劃等，家族辦公室可在客戶從創(chuàng)富到傳富的過程中，深度參與并提供全方位支持。

本次研討會達成共識，認為股權(quán)信托新規(guī)為家族辦公室行業(yè)注入了規(guī)范化發(fā)展的新動力，但真正實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，還需在以下幾個方面持續(xù)發(fā)力：短期內(nèi)需打通工具應用瓶頸，完善配套制度；中期需提升專業(yè)服務與生態(tài)協(xié)同能力，破解收費與人才瓶頸；長期則需回歸以客戶為中心的本質(zhì)，推動家族辦公室向?qū)I(yè)化、綜合化、長期主義轉(zhuǎn)型。

與會專家指出，未來真正有競爭力的家族辦公室，將不僅是財富的守護者，更是規(guī)則的設計者、傳承的陪伴者。行業(yè)各方需在規(guī)范中創(chuàng)新，在創(chuàng)新中堅守初心，共同推動家族財富管理事業(yè)邁向新的高度。