21世紀經濟報道記者楊娜娜 上海報道

“退休”20多年的知名投資人段永平，近日罕見發聲。在訪談節目《方略》（訪談時間：2025年10月16日）中，回答了雪球創始人方三文關于投資理念、企業經營、個人成長等話題的一系列提問。

段永平認同用“買股票就是買公司”這句話來概括自己的投資理念，但他隨即強調，真正關鍵的在于后半句——“要看懂公司”，而他認為這非常困難。這也正是他常說的“投資很簡單，但不容易”的根源所在。

“簡單”在于原則清晰——必須回歸公司本質，理解其商業模式，并判斷未來現金流；而“不容易”則難在實踐中的巨大挑戰——絕大多數公司其實很難被真正看懂。

段永平進一步指出，即便只是理解“買股票就是買公司”這句理念本身，也極其困難，做到更是難上加難。在他看來，真的“懂”會深刻影響投資行為——一個真正懂了的人，不會因市場短期波動而動搖。

不過，他也提出了一個有趣的觀點：不懂，并不等于不賺錢。他比喻道，閉著眼睛買一只股票，100個人里可能也有50個人賺錢，但這更多是概率和運氣使然，這種成功難以復制。

他還給出了一個投資建議，即買入標普500指數，長期來看大概率能夠賺錢。他補充道，“但這并不代表你就懂了，可你真的這樣做了，其實也表示你是懂了。”