21世紀經(jīng)濟報道記者 雷若馨 深圳報道
無人機起家的大疆，正在密集陸續(xù)進入多個消費電子和智能硬件賽道。
特別是今年下半年以來，已先后進入或準備進入全景相機、掃地機器人和3D打印賽道，并準備入場全景無人機。
大疆并未上市，但近期開始邀請大批投資機構調(diào)研，引發(fā)猜想。
11月17日，21世紀經(jīng)濟報道記者獨家獲悉，大疆上周邀請多家投資機構前往該其深圳總部，對尚未發(fā)布的全景無人機新品——DJI Avata 360進行閉門調(diào)研。隨后，一些社交平臺上也出現(xiàn)了“百位基金經(jīng)理已提前上手大疆新品”的信息。
投資機構前往公司調(diào)研非常常見，多為上市公司或擬上市公司的資本尋求動作。但大疆卻在此次調(diào)研活動中，數(shù)次對投資人明確表示，并無融資需求及上市計劃，也無拆分業(yè)務上市計劃。
“既不需要融資，也沒有上市計劃，這樣的一場路演還挺奇怪的。”多位受訪者對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。記者昨日亦向大疆求證相關信息，其并未給予正面回復。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，參與該次活動的機構投資者試飛了大疆尚未發(fā)售的全景無人機DJI Avata 360，并聆聽了路演，涵蓋全景無人機產(chǎn)品對比、行業(yè)競爭、及部分市場看法。
面向投資人的“破圈”活動
大疆靜悄悄地開啟了全景無人機的“內(nèi)測”，但卻些許特殊。
11月17日，來自二級市場投資機構的楊申（化名）表示，當日抵達大疆后，先是在空中花園試飛了還未發(fā)售的全景無人機DJI Avata 360，隨后前往會議室觀看PPT路演。路演內(nèi)容包括全景無人機產(chǎn)品對比、行業(yè)競爭、及部分市場看法。
一位老牌私募基金研究員陳西（化名）表示，投資人中有不少二級市場投資方，“至于有沒有100位并不清楚”。當時接待部門是負責內(nèi)部戰(zhàn)略和業(yè)務的，以前并不對外，現(xiàn)在也負責對外聯(lián)絡。
多數(shù)智能硬件品牌新產(chǎn)品發(fā)布前的演示體驗，多用意在測試產(chǎn)品性能，展示產(chǎn)品設計優(yōu)勢。
根據(jù)此前市場消息透露，大疆的全景無人機采用了穿越機Avata 2的機型，加上全景相機模塊。相較于傳統(tǒng)的DIY穿越機，Avata 2在操作上做了簡化，使其更易上手。
（大疆官網(wǎng)展示的可能用于搭載全景鏡頭的Avata2無人機）
但據(jù)現(xiàn)場試飛的投資人反饋，大疆的全景無人機Avata 360對“小白”飛手還是有一定的操作門檻。
楊申表示，Avata賣點在“更易飛”，但還是穿越機機型，速度快、操作感強，需要一些經(jīng)驗。在大疆總部空中花園體驗時，因為有空間限制的情況，飛行操作能力不太強的人會感覺有點“費勁”。“大部分投資人并沒有真的上手飛，基本上是他們的人員操作給我們看。”
同樣參加試飛體驗的陳西表示，大疆無人機的圖傳很清晰也很穩(wěn)定，但從操作上來看，由于穿越機加速時會沖得非常快，因此需要一定的適應時間。
“我其實不太理解穿越機為什么還要再加一個全景。”楊申坦言，穿越機本身的能力就是通過高技巧的“花飛”來進行更多角度的拍攝。但全景無人機一個很重要的優(yōu)勢便是不用“花飛”，就能取得全角度場景。
“防御性動作”
感受性能不是場調(diào)研活動的全部。大疆在活動中數(shù)次對投資人表示，推出全景無人機是一個“防御性動作”。
“大疆并沒有解釋為什么選擇這個機型做全景，但提到了生產(chǎn)成本可以做到很低。”陳西認為，這一融合或許是出于成本考慮。“目前，Avata 2套裝約4000多元，全景無人機無非就是加一個全景模組，從成本和售價上來說，如果是低成本推出新產(chǎn)品，這是一個比較不錯的方案。”
今年7月，影石創(chuàng)新（688775.SH）官宣即將推出全景無人機A1，有望在第四季度試售。
根據(jù)兩位投資人的描述，對于Avata 360的定價，大疆亦可謂是對競爭對手的精準對標。
顯而易見的是，大疆創(chuàng)新、影石創(chuàng)新兩家公司對于“全景無人機”市場及用戶需求的理解并不一樣，因此所呈現(xiàn)出的產(chǎn)品也有所差異。
從產(chǎn)品形態(tài)上，大疆Avata 360是一個穿越機改全景無人機，帶有漿保（保護行人及無人機自身），更適合近距離跟隨，可以貼地進飛。影石A1屬于航拍無人機的驅動，相對來說飛行速度會慢一些，但重量更輕。
從成本上來講，供應鏈無疑是大疆較為擅長的領域。在路演中，大疆也做了一些硬件參數(shù)對比，不過對于軟件方面沒太提及，表示“還在追趕”。
對于這一“被狙擊”的消息，截至發(fā)稿，影石創(chuàng)新方面暫時未對21世紀經(jīng)濟報道記者回應。
楊申及陳西表示，此前自己并未聽說大疆有過此類活動。據(jù)二者描述，他們各自所在的同批投資人中，有不少做二級的私募經(jīng)理和研究員。
從事二級市場投資多年的陳西表示，調(diào)研活動一般都是上市公司舉辦居多。因此，現(xiàn)場也有投資者詢問大疆是否有資本運作的計劃，但得到了否定的回復。
大疆稱，因為競爭對手已經(jīng)上市，所以需要做一些路演，向投資人介紹自己的產(chǎn)品。
但陳西等投資人對這個理由不夠認可，“作為一家想要宣傳產(chǎn)品的科技公司，更應該找科技媒體，或是相關領域的記者來體驗及宣傳。我們主要做的是股票投資，但大疆本身沒有上市計劃，我并不能買他的股票。”
楊申也直言，自己并非供應商，甚至不是消費者，與大疆的全景無人機并無任何直接關系，活動的目的值得推敲。
全景無人機是門什么生意
全景無人機，是不是一門好生意？
目前，大疆在全球消費級無人機市場占據(jù)絕對優(yōu)勢。第三方數(shù)據(jù)顯示，其市場份額長期穩(wěn)定在70%以上。
不過，經(jīng)過多年的發(fā)展，全球消費級無人機市場正從“增量市場”增向“存量市場”過渡，增長動能明顯減弱。
據(jù)QYResearch預計，2025年～2030年，全球消費級無人機市場的年復合增長率8%左右，低于此前兩位數(shù)以上的增速。與此同時，消費級無人機的市場滲透率已達較高水平，新增需求減弱，目前行業(yè)增長主要依賴存量用戶的換機消費。消費級無人機或已觸及行業(yè)天花板。
在此情況下，大疆的產(chǎn)品策略近年也發(fā)生明顯變化，從“空中”轉向“地面”，嘗試通過多元化來尋找“第二增長曲線”。
為此，2025年7月，大疆發(fā)布首款全景相機Osmo 360；2025年8月，又推出首代掃地機器人DJI ROMO。昨日，大疆證實其投資了3D打印企業(yè)。
其中，大疆公司回應21世紀經(jīng)濟報道記者表示，大疆投資3D打印公司信息屬實。本次投資是基于其對消費級3D打印技術發(fā)展?jié)摿Α⑿袠I(yè)增長潛力的看好，符合大疆對創(chuàng)新科技一貫的理念和前瞻性布局。市場傳言稱，大疆投資的3D打印企業(yè)為智能派。不過，大疆回應中沒有點名被投資方。
幾項跨界布局，均顯現(xiàn)大疆的布局思維變化。那么，全景無人機也會是一個新賽道么？
“我還是持樂觀態(tài)度。”在陳西看來，無人機的痛點在于只能飛行時固定角度拍攝，全景相機的好處在于可以“先拍攝，后構圖”，但無法飛行拍攝。“二者相結合，可以創(chuàng)造出新的市場。”
楊申認為，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，全景無人機是一個“從0到1”的新品類，消費者接受這個市場需要一定的時間。“尤其像這種偏娛樂的東西，當然我會有比較美好的預期，還是希望大家把這個市場做大，如同大疆Pocket 3把智能手持影像市場做大一樣。”
楊申表示，“以全景市場來看，大疆在軟件技術上與影石還存在代差，軟件是全景領域極為關鍵的部分。因此目前來看，無人機優(yōu)勢肯定在大疆，但全景優(yōu)勢肯定在影石。”
上述投資人認為，大疆和影石都是深圳優(yōu)秀的創(chuàng)新企業(yè)，從其自身以及用戶的角度，更希望大家能夠共同努力，推出更優(yōu)秀的產(chǎn)品。對于后續(xù)全景無人機市場容量，投資人的態(tài)度也較為樂觀。
近期，在影石創(chuàng)新（688775.SH）公布投資人問答中，與大疆相關的問題頻頻出現(xiàn)。有投資人直接發(fā)問其與大疆的競爭。
對此，影石創(chuàng)新在回應中稱，通過良性競爭做大行業(yè)增量是全行業(yè)共同的追求。大疆進入全景相機市場后采取的積極價格策略，客觀上為市場擴容創(chuàng)造了有利條件。影像市場更像是“開放世界的游戲”，場景分散且創(chuàng)新空間廣闊，良性競爭恰恰能催生出更多增量機會。
該公司表示，未來會繼續(xù)深耕全景技術領域，聚焦產(chǎn)品創(chuàng)新與用戶價值，將其應用于更多產(chǎn)品和場景中。
在影石最新披露的信息中，其表示，目前公司無人機也按照既定計劃推進順利，初步預計全景無人機產(chǎn)品有望于2025年第四季度實現(xiàn)部分區(qū)域市場的試售。
