21世紀經濟報道記者 李域

近年來，我國慈善事業持續健康發展，2024年，中國大陸社會組織捐贈收入達1297.9億元，基金會總量已突破9800家。然而，行業在快速發展的同時，也面臨資產管理能力不足、投資收益偏低等結構性挑戰。

在此背景下，招商證券ESG公益金融實驗室聯合招商證券公益基金會、深圳市創新企業社會責任促進中心于近日共同發布《慈善組織投資專項調研報告》，報告通過數據與案例，梳理了海內外慈善資產管理模式，聚焦中國慈善組織在投資管理中的核心痛點與發展趨勢，同時分析了慈善組織資產管理面臨的挑戰與機遇，為慈善資產實現保值增值提供了前瞻性建議和實操參考。

據悉，作為證券行業首家ESG公益金融實驗室，招商證券ESG公益金融實驗室將聯合深圳市社會責任中心探索公益金融標準化路徑，并聚焦公益金融研究、產品設計及標準制定，整合行業協會、社會組織及專家學者資源，推動行業規范化發展。此次報告的發布，是招商證券踐行金融向善、攜手公益機構推動行業發展的又一重要舉措。

從“保守閑置”向“專業增值”轉型關鍵期

當前我國慈善資產年均投資收益率不高，資產實際面臨縮水壓力。隨著利率長期下行，以往依賴銀行存款的模式難以為繼，同時專業人才缺失、管理制度不健全、區域發展不平衡等問題凸顯。新《慈善法》及配套政策的實施，既為慈善投資提供了更清晰的規范，也對其專業化、規范化提出了更高要求。

報告指出，中國慈善組織的資產管理正站在從“保守閑置”邁向“專業增值”的歷史性拐點。在政策支持、技術革新與內在需求的多重驅動下，慈善金融生態將加速完善。面對不同組織在能力、風險偏好與合作需求上的顯著差異，市場需提供差異化的服務策略。慈善組織應主動攜手專業的資產管理機構、銀行與券商，運用多元化金融工具，推動行業從“輸血式”捐贈向可持續的“造血式”生態升級。

慈善組織投資的六大核心趨勢

報告進一步提煉出當前慈善組織投資的六大核心趨勢，并描繪了轉型路徑，具體包括：

一是迫于壓力，尋求替代。銀行存款利率長期下行，迫使大量保守型慈善組織尋求風險收益特征更匹配的金融產品，以應對可持續運營挑戰。

二是重點凸顯，定制服務。高校基金會因其資產集中、大額捐贈頻繁，成為重點服務對象。頭部機構已通過股權投資等方式實現增值，對定制化資產管理方案需求迫切。

三是抱團取暖，規模破局。區域性合作投資模式興起（如“深圳慈善共同基金”累計規模近10億元，實現收益8000余萬元），通過匯聚資金、形成規模效應來獲取優質投資標的，有效破解中小組織“資產小、議價弱”的困境。

四是風險厭惡，收益訴求。投資偏好呈現“低回撤、較高收益”的明確特點。部分組織在嘗試中高風險產品時，嚴格設定回撤預警（如超5%）與止損線（如超10%），以平衡資產安全、公益支出需求與輿情風險。

五是大額資產，專戶管理。對于高校基金會、大型企業基金會等資產量較大的組織，專戶管理因其服務的專屬性與深度，正成為重點考量的合作模式。

六是機制創新，合作深化。慈善信托與資產管理產品的合作日益緊密。受托機構通過“信托+資管”、“信托+投顧”等模式提升資產增值能力，并將收益持續回滾至信托財產中，用于公益目的，形成良性循環。

據了解，2025年6月5日，招商證券正式發布“益招向善·致遠前行”公益金融品牌，并掛牌成立證券行業首家ESG公益金融實驗室，推動公司公益實踐向體系化、專業化升級。招商證券副總裁兼董事會秘書劉杰此前表示，公司將持續踐行“服務國家科技自立自強、助力社會財富保值增值”的使命，通過公益金融創新與ESG理念融合，探索財富向上向善新路徑，為推動共同富裕和高質量發展貢獻金融力量。