編者按：《機警理財日報》作為南財集團、21世紀經(jīng)濟報道、南財理財通的金牌理財專欄，目前細分了現(xiàn)金、純固收、固收+期權、固收+權益、混合、權益、衍生品七大類，已實現(xiàn)對銀行理財市場的每日追蹤。為了進一步反映銀行理財行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，南財理財通課題組增設機警理財周報專題，力求及時準確研判理財行業(yè)趨勢、洞悉理財產(chǎn)品表現(xiàn)，以期為銀行理財行業(yè)轉型發(fā)展帶來參考價值。
【市場回顧】
上周債市延續(xù)震蕩行情，資金面整體均衡偏松。8月8日DR007加權均價為1.425%；10年期國債收益率收至1.69%。股市方面，A股主要指數(shù)收漲，中證1000指數(shù)、上證指數(shù)、中證500指數(shù)周漲幅分別為2.51%、2.11%和1.78%。國防軍工、有色金屬、機械設備板塊周漲幅居前。
【破凈情況】
破凈產(chǎn)品數(shù)量處于低位。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月10日，理財公司共有25,003只存續(xù)公募理財產(chǎn)品，其中179只累計凈值低于1，銀行理財綜合破凈率為0.72%。權益類、混合類理財破凈率分別為38.1%和5.46%；固定收益類公募理財破凈率為0.4%。
各期限人民幣固定收益類理財產(chǎn)品破凈率維持在較低水平。其中，1—2年期限和3年以上期限產(chǎn)品破凈率稍高，分別為0.9%和1.12%。
【新發(fā)情況】
產(chǎn)品數(shù)量：南財理財通數(shù)據(jù)顯示，31家理財公司上周（8月4日—8月8日）合計發(fā)行了443只理財產(chǎn)品（同一產(chǎn)品登記編碼下不同份額合并計算），股份行理財公司產(chǎn)品發(fā)行量居前，興銀理財和華夏理財均發(fā)行了36只，光大理財發(fā)行了32只。
產(chǎn)品特點：理財公司上周新發(fā)產(chǎn)品仍以R2（中低風險）、封閉式凈值型、固收類公募型產(chǎn)品為主，混合類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為8只，占比1.8%，權益類產(chǎn)品無新發(fā)，商品及金融衍生品類新發(fā)產(chǎn)品有2只。
產(chǎn)品定價：本周，不同期限產(chǎn)品定價變化不一，1—2年、2—3年產(chǎn)品定價出現(xiàn)回升，其中2—3年期限產(chǎn)品定價上漲了24個基點，為2.86%。相比之下，1—3月、3—6月、6—12月、3年以上期限產(chǎn)品定價出現(xiàn)下滑。其中，3年以上期限產(chǎn)品下滑幅度最大，達到36個基點，為2.15%，同時也低于除1月以內期限以外其他所有期限產(chǎn)品的定價水平。
【收益情況】
周度收益情況：固定收益類理財收益回暖。固定收益類理財近一周平均凈值增長率為0.0718%，混合類、權益類近一周平均凈值增長率分別為0.091%、0.8529%。固定收益類產(chǎn)品中，3年以上期限產(chǎn)品近一周凈值增長率均值最高，為0.1075%。1個月以內期限固定收益類產(chǎn)品周收益率最低，近一周凈值增長率均值為0.0579%。
人民幣、美元、澳元現(xiàn)金類公募理財周內七日年化收益率均值分別為1.364%、3.91%和2.83%。（統(tǒng)計范圍：截至統(tǒng)計日成立滿一個月的現(xiàn)金理財）
負收益情況：上周負收益產(chǎn)品數(shù)量占比回落，5.19%的人民幣公募理財產(chǎn)品（理財公司發(fā)行）近一周收益為負。具體來看，近一周收益為負的固定收益類、混合類、權益類理財產(chǎn)品比例分別為4.02%、23.3%、33.33%。
固定收益類產(chǎn)品近一周浮虧的比例恢復正常水平。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，2—3年期限近一周負收益產(chǎn)品占比最高，為7.91%。1個月以內投資期限負收益產(chǎn)品數(shù)量占比最低，為0.66%。
【行業(yè)熱點】
線下打新開閘近半年，32家公司僅2家嘗試
自從3月份有關部門為理財子線下打新“開閘”以來，截至目前只有兩家理財子有過嘗試，即光大理財和寧銀理財，分別屬于光大銀行和寧波銀行。其中，寧銀理財出手次數(shù)較多。財聯(lián)社記者獲悉，8月初寧銀理財多只產(chǎn)品入圍申購名單，截至7月25日入圍數(shù)量居首，兩只產(chǎn)品各獲配6557股新股、初步獲配4.3萬元；此前3只產(chǎn)品合計獲配4263股、初步獲配10.6萬元。連日來，從財聯(lián)社記者調研多家頭部理財子的情況來看，機構對于參與線下打新均持謹慎態(tài)度，“近期沒有相關計劃”。
中小銀行自營理財“大撤退”：上半年36家規(guī)模壓降超10%
記者查閱企業(yè)預警通發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿日，在披露完整數(shù)據(jù)的69家未設立理財子公司的城農(nóng)商行中，2025年上半年其資管業(yè)務規(guī)模合計達13527.49億元，較2024年底的14663.85億元整體壓降約7.75%，整改壓力持續(xù)顯現(xiàn)。在披露完整數(shù)據(jù)的未設立理財子的69家資管規(guī)模較大的城農(nóng)商行中，有42家2025年上半年的理財產(chǎn)品規(guī)模較去年底壓降超過5%，其中急速縮量、加速清退且下降幅度超過10%的更是多達36家。
上半年理財規(guī)模增長兩極分化，部分城商行理財子增速超20%
今年上半年，城商行理財子普遍取得了非常突出的規(guī)模增長，部分頭部城商行理財子年中較年初的規(guī)模增長已經(jīng)超過了20%。具體來看，城商行理財子中，規(guī)模增幅最大的是寧銀理財，截至6月底規(guī)模超6000億元，較年初增長25%以上。在城商行理財子規(guī)模狂飆背后，是部分國有行理財子的規(guī)模撤退。比如，工銀理財規(guī)模下滑1800億左右；農(nóng)銀理財規(guī)模下降了2200億左右；建信理財規(guī)模也下滑了2000億以上。
〔數(shù)據(jù)來源：粵港澳大灣區(qū)（廣東）財經(jīng)數(shù)據(jù)中心、南財理財通，其中行業(yè)熱點內容整合自財聯(lián)社、21世紀經(jīng)濟報道〕
