21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 吳佳楠 深圳報道

11月20日，由21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道、深圳金博會運(yùn)營發(fā)展有限公司聯(lián)合主辦的2025灣區(qū)財富大會在深圳會展中心（福田）舉辦。

瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理亞洲(除日本)基金分銷主管曾劭科探討了低利率環(huán)境下的全球資產(chǎn)輪動與投資策略以及如何構(gòu)建全球多元化的投資策略。 

曾劭科認(rèn)為，面對利率下行的環(huán)境，首先需要厘清一個核心問題，即該國降息是由于經(jīng)濟(jì)步入衰退，還是因?yàn)橥浺讶缙诨芈渲梁侠硭剑粢蛩ネ硕迪ⅲǔ鼉A向于建議配置該國債券。

然而，全球的低利率政策已經(jīng)引發(fā)了市場波動。當(dāng)前的情況是，投資者發(fā)現(xiàn)收益在不斷遞減，比如去年美元定存利率還有4%，現(xiàn)在降至3.5%，于是投資者會將資金從定存轉(zhuǎn)向債券；當(dāng)債券利率也從之前的三點(diǎn)多降至兩點(diǎn)多，資金便繼續(xù)流動，從定存、貨幣基金移向債券，再從債券移向多資產(chǎn)配置，最終部分會流向股票。 

“在當(dāng)下的低利率時代，尤其是展望明年，我們尚未看到主要國家有陷入嚴(yán)重衰退的跡象。因此，這種因通脹受控而進(jìn)行的降息，將驅(qū)動資產(chǎn)輪動重新偏向股票和非美債券。對于大灣區(qū)的投資者而言，可以通過跨境理財通和互認(rèn)基金等渠道參與這些機(jī)會。”曾劭科表示。

曾劭科表示，目前投資方向已相當(dāng)明確，資金正從定存流出，板塊輪動從科技股擴(kuò)散至能源板塊，債券投資從美國擴(kuò)展至非美地區(qū)，另類資產(chǎn)中的黃金也受到關(guān)注。要捕捉這些輪動機(jī)會，最有效的方式就是借助多資產(chǎn)、多國家、全球化的投資策略，這正是建議的核心。

談及如何構(gòu)建一個全球多元化的投資策略，曾劭科表示，未來1年到2年，市場流動性將會增加，而流動性增加，通常會提振投資市場的氛圍，充分捕捉到收益。

曾劭科提出找到超額回報關(guān)鍵的三條主線，一是人工智能，在AI領(lǐng)域遇到的瓶頸中尋找投資機(jī)會，比如AI基礎(chǔ)設(shè)施和AI能源，投資AI會更側(cè)重于其發(fā)展瓶頸下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。二是亞洲市場，當(dāng)內(nèi)地股市和港股經(jīng)歷一波強(qiáng)勁上漲后，資金是否會重返亞洲，是需要尋找的方向。三是債券與定存，美國公債和新興市場債的機(jī)遇已經(jīng)存在，但在美國公債中，不應(yīng)購買短期或久期太長的長期債，而是配置中期債，選擇利息較高的品種。 

在這樣的框架下，面向2026年，曾劭科認(rèn)為當(dāng)前環(huán)球市場的機(jī)會非常多，利好大灣區(qū)投資者，可以通過跨境理財通、互認(rèn)基金、QDII等渠道，在中間維度上找到環(huán)球多元策略。2026年是AI的時代，但在投資AI時，也要看到其中出現(xiàn)的瓶頸，并從中發(fā)掘眾多不同的機(jī)遇。運(yùn)用一個廣泛的大類資產(chǎn)配置范圍，就可以幫助大家在資金持續(xù)流入投資市場的這一年中，享受到相應(yīng)的紅利。