于長革（中國財政科學研究院研究員）

近日召開的中央經濟工作會議指出，推動投資止跌回穩，持續加力擴大內需。國家統計數據顯示，今年1-11月全國固定資產投資同比下降2.6%。從結構來看，1-11月制造業投資增長1.9%，保持穩定增長態勢，特別是高技術制造業投資大多保持兩位數以上的增速；同時基礎設施投資和房地產開發投資均有所放緩，特別是房地產開發投資呈現持續下滑的態勢，傳統投資動能面臨一定挑戰。

從當前經濟增長的三大動力來看，投資的表現相對弱于消費和出口，為確保完成2025年經濟社會發展目標任務并實現“十五五”良好開局，穩投資勢在必行。下一步，應按照黨中央決策部署，緊扣政府投資和民間投資兩大重點，完善擴大投資機制，拓展有效投資空間，推動投資企穩。

一方面，需穩定政府投資，著力擴大有效投資。投資要注重效益，從而增強后勁。針對前期部分領域投資存在“重投入、輕效益”問題，下一步既需穩定政府投資規模，更應重視投資效益，圍繞科技創新、產業升級、基礎設施、改善民生等領域存在的短板弱項，切實把投資于物和投資于人結合起來，統籌中央預算內投資、地方政府專項債、超長期特別國債等資金，在戰略骨干通道、新型能源體系、高水平科技自立自強、產業鏈供應鏈安全等關鍵領域加大投資布局；提高養老、托育、公共衛生等群眾急難愁盼領域的投資比重，高質量推進城市更新，著力擴大有效投資。特別是應適應人口結構變化和流動方向、產業升級趨勢等需要，優化公共服務設施布局，將投資重點投向人口凈流入、具有發展潛力的地區，避免資源浪費和資產閑置。此外，還應加強政府投資全過程管理，建立從項目謀劃、立項審批到后期評價的全鏈條績效管理體系，對低效無效項目嚴肅問責，確保公共資金發揮最大效益。

另一方面，需多措并舉激發民間投資活力。近日，國家發展改革委印發《關于進一步促進民間投資發展的若干措施》，從多維度著手支持和促進民間投資，下一階段關鍵是抓好貫徹落實。其中，中央層面需加強頂層設計，制定和形成一整套完備的政策保障體系；地方層面則需履行好主體責任，結合本地區實際制定促進民間投資的具體實施細則。

首先，需健全破除準入壁壘的長效機制。常態化推進市場準入壁壘清理整治行動，全面排查、系統清理各類顯性和隱性壁壘，加快實施全國統一的市場準入負面清單制度，并積極引導和鼓勵民營企業參與國家重大工程和補短板領域建設。

其次，應加強政企銀協同發力解決民營企業融資需求。相關部門應積極向有關金融機構推薦民間投資項目，并依托全國投資項目在線審批監管平臺共享有關民間投資項目前期手續辦理情況；有關金融機構按照市場化法治化原則，自主選擇符合條件的項目給予金融支持。

最后，還需強力破解民營企業賬款問題，突出重點，有針對性地開展專項執法檢查，依法依規進行集中整治并限期整改。

為充分釋放地方政府的投資動能，下一步應適當加強中央事權，提高中央財政支出比重。筆者建議，具體可考慮如下改革方向：在保持現行收入劃分格局基本穩定的前提下，借鑒國際成熟經驗,中央上收一部分事權，重點包括基本養老、失業、醫療以及跨區域生態環境和司法事項等；盡量減少中央與地方之間的共擔事權，健全責權利匹配監督機制；由中央設立相關事權執行機構，“一竿子插到底”全面履行相關職責，降低地方支出負擔。同時，應落實好“一攬子”化債舉措，靠前使用化債額度，為地方政府發展經濟提供有力支撐。