21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 閆碩

國(guó)產(chǎn)帶狀皰疹疫苗降價(jià)范圍正逐步擴(kuò)大。

12月23日，江西省疾控中心發(fā)布公示，長(zhǎng)春百克生物科技股份公司（簡(jiǎn)稱“百克生物”）遞交調(diào)價(jià)函件，對(duì)帶狀皰疹減毒活疫苗的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。由原價(jià)1375元/支，降至464元/支，降幅超66%。

這并非百克生物的帶狀皰疹疫苗首次降價(jià)，其此前多次提及，為增強(qiáng)公眾對(duì)帶狀皰疹的預(yù)防意識(shí)，公司開(kāi)展惠民活動(dòng)，采用折扣價(jià)（正常售價(jià)的3-8折），產(chǎn)品單價(jià)下降，收入減少，最終導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)承壓。

目前全球已上市帶狀皰疹疫苗共4款，分別為默克集團(tuán)的減毒活疫苗Zostavax?（于2020年在美國(guó)停產(chǎn)）、GSK葛蘭素史克的重組疫苗Shingrix?、SK化工株式會(huì)社的SkyZoster?，以及百克生物的減毒活疫苗感維?。國(guó)內(nèi)僅有葛蘭素史克和百克生物的兩款疫苗在售，分別于2020年6月、2023年2月獲批上市。

百克生物在今年9月回復(fù)上交所對(duì)其的半年報(bào)問(wèn)詢函時(shí)指出，短期來(lái)看，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、疫苗猶豫、消費(fèi)信心等多種因素影響，公司面臨多重考驗(yàn)。但長(zhǎng)期來(lái)看，疫苗行業(yè)作為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的細(xì)分賽道，對(duì)公眾健康至關(guān)重要。而目前疫苗產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有一定差距，隨著中國(guó)疫苗企業(yè)創(chuàng)新能力與公眾健康意識(shí)的雙重提升，將進(jìn)一步釋放行業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ呙缧袠I(yè)有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

業(yè)績(jī)承壓

帶狀皰疹俗稱“纏腰龍”，是一種常見(jiàn)皮膚病。數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)90%的成人體內(nèi)潛伏著水痘-帶狀皰疹病毒，約1/3的人一生中會(huì)罹患帶狀皰疹，50歲及以上中老年及糖尿病等慢性病患者均為高風(fēng)險(xiǎn)人群。我國(guó)每年約有600萬(wàn)帶狀皰疹病例。

中日友好醫(yī)院疼痛科主任樊碧發(fā)此前向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，許多患者的治療要經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的過(guò)程，這不僅關(guān)乎患者身心健康，還會(huì)給患者家庭及社會(huì)帶來(lái)沉重的經(jīng)濟(jì)和照護(hù)負(fù)擔(dān)。為此，建議高風(fēng)險(xiǎn)人群樹(shù)立“主動(dòng)預(yù)防優(yōu)于被動(dòng)治療”的觀念，通過(guò)接種疫苗等科學(xué)手段提前干預(yù)，避免帶狀皰疹帶來(lái)的多重健康威脅。

但目前公眾對(duì)疾病認(rèn)知仍舊不足。北京大學(xué)中國(guó)衛(wèi)生發(fā)展研究中心調(diào)研分析顯示，公眾對(duì)帶狀皰疹疾病認(rèn)知較低，甚至有大部分群體不知曉或不了解該疾病；另一方面，民眾更傾向于“治已病”，而非患病前通過(guò)接種疫苗提前預(yù)防。盡管部分老年人群因周圍人患病導(dǎo)致對(duì)帶狀皰疹疾病的認(rèn)知相對(duì)較高，但基于儲(chǔ)蓄和消費(fèi)習(xí)慣，考慮價(jià)格因素，接種帶狀皰疹疫苗意愿普遍較低。

一項(xiàng)來(lái)自北京大學(xué)公共衛(wèi)生學(xué)院等機(jī)構(gòu)的名為《Herpes zoster vaccination coverage and factors associated among adults aged 40 and older in China: A population-based survey》的研究顯示，截至2024年9月，中國(guó)25個(gè)省份40歲及以上人群的帶狀皰疹疫苗接種率僅為0.79%。

也因此，百克生物的帶狀皰疹疫苗并未延續(xù)上市首年的銷售情況。2023年，其帶狀皰疹疫苗生產(chǎn)135.12萬(wàn)人份，銷售66.35萬(wàn)人份，實(shí)現(xiàn)8.83億元的營(yíng)收，成為當(dāng)年公司營(yíng)收增長(zhǎng)70.30%的關(guān)鍵力量。

然而，2024年，其帶狀皰疹疫苗營(yíng)收僅2.51億元，同比下降71.54%，生產(chǎn)了89.86萬(wàn)人份，最終全年銷量?jī)H為20.04萬(wàn)人份，庫(kù)存同比增長(zhǎng)79.97%。

今年上半年，百克生物帶狀皰疹疫苗售價(jià)包括1369元/人份（含稅）以及因惠民項(xiàng)目采取的折扣價(jià)（正常售價(jià)的3-8折）兩種，其中1369元/人份銷售8.65萬(wàn)人份，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入1.15億元，折扣銷售4.39萬(wàn)人份，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入2949.88萬(wàn)元。今年前三季度帶狀皰疹疫苗確認(rèn)銷售量-6.54萬(wàn)人份，對(duì)應(yīng)銷售收入-1.44億元（銷量和營(yíng)收為負(fù)，主要受產(chǎn)品過(guò)有效期退貨等的影響）。

百克生物強(qiáng)調(diào)，隨著疫苗上市時(shí)間逐漸延長(zhǎng)，受公眾對(duì)帶狀皰疹疫苗產(chǎn)品疾病認(rèn)知程度、消費(fèi)意愿、疫苗猶豫等多方面因素影響，疫苗接種量出現(xiàn)下降。在此背景下，銷售收入承壓，公司收入、利潤(rùn)同比下降。

財(cái)報(bào)顯示，2023年，百克生物營(yíng)收大漲70.30%后達(dá)到18.25億元，歸母凈利潤(rùn)激增175.98%后達(dá)5.01億元。而2024年便實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利的雙降，其中營(yíng)收12.29億元，同比下降32.64%，歸母凈利潤(rùn)為2.32億元，同比下降53.67%。今年前三季度延續(xù)了這一下降趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.74億元，同比下降53.76%，歸母凈利潤(rùn)在大幅下滑164.76%后達(dá)到-1.58億元，首次實(shí)現(xiàn)虧損。

競(jìng)爭(zhēng)加劇

帶狀皰疹疫苗為非免疫規(guī)劃疫苗。目前，我國(guó)共有兩款在售，其中葛蘭素史克的Shingrix?于2020年6月獲批上市，適用于50歲及以上成人帶狀皰疹的預(yù)防，由智飛生物代理銷售。

除年齡增長(zhǎng)外，免疫缺陷或免疫抑制等因素也會(huì)增加帶狀皰疹的發(fā)病風(fēng)險(xiǎn)，帶狀皰疹疫苗的適用范圍也在擴(kuò)大。今年10月，葛蘭素史克宣布，中國(guó)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）已批準(zhǔn)其帶狀皰疹疫苗適用于18歲及以上因已知疾病或治療造成免疫缺陷或免疫抑制從而導(dǎo)致帶狀皰疹發(fā)病風(fēng)險(xiǎn)增加的成人預(yù)防帶狀皰疹。目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)其他用于該人群的帶狀皰疹疫苗獲批。

根據(jù)智飛生物2025年半年報(bào)，GSK帶狀皰疹疫苗2025年上半年批簽發(fā)量為57.47萬(wàn)支，同比下降64.24%。盡管簽發(fā)量大幅下降，但該疫苗在我國(guó)依舊占據(jù)主要市場(chǎng)。且為搶占市場(chǎng)，GSK也在以各種方式降價(jià)促銷。

與此同時(shí)，帶狀皰疹疫苗的研發(fā)也在加速。根據(jù)摩熵醫(yī)藥數(shù)據(jù)，目前，中國(guó)帶狀皰疹臨床試驗(yàn)有41條信息，正在進(jìn)行中的有24條，Ⅲ期和Ⅱ期臨床試驗(yàn)均有9條信息，Ⅰ期有6條。

今年2月，綠竹生物重組帶狀皰疹疫苗（CHO細(xì)胞）LZ901的上市申請(qǐng)獲得NMPA受理，該產(chǎn)品有望成為首款國(guó)產(chǎn)重組帶狀皰疹疫苗。

復(fù)星國(guó)際證券預(yù)計(jì)，到2030年，中國(guó)40歲及以上人群（約6-7億人，其中50歲及以上人群約5億人）的接種率將達(dá)到11%。

面對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與廣闊的市場(chǎng)前景，百克生物指出，公司將積極響應(yīng)國(guó)家強(qiáng)化醫(yī)療機(jī)構(gòu)接種服務(wù)職能的政策，努力將產(chǎn)品納入?yún)^(qū)域公共衛(wèi)生項(xiàng)目，提升接種可及性。同時(shí)，將疫苗接種服務(wù)與臨床醫(yī)療系統(tǒng)相結(jié)合，打破傳統(tǒng)銷售渠道局限，開(kāi)發(fā)院線與私立門診等多路徑銷售渠道，覆蓋更廣泛的目標(biāo)客戶群體。此外，針對(duì)性地糾正公眾認(rèn)知誤區(qū)，推動(dòng)“主動(dòng)預(yù)防”的觀念，從源頭激發(fā)使用需求。

不僅如此，百克生物也在押注其他產(chǎn)品。2025年1-10 月，其圍繞16項(xiàng)重點(diǎn)在研項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。前三季度，百克生物獲得1項(xiàng)液體劑型鼻噴流感減毒活疫苗的生產(chǎn)批件；2款在研疫苗啟動(dòng)I期臨床試驗(yàn)；申請(qǐng)佐劑流感疫苗等臨床批件5項(xiàng)，其中4項(xiàng)已經(jīng)取得臨床批件。

后續(xù)，百克生物能否通過(guò)降價(jià)拿下更大市場(chǎng)份額逆轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，也需市場(chǎng)驗(yàn)證。