金價回調，未來還會大漲嗎？多家券商表示，中長期仍有上漲空間。

足金飾品破1000元/克，今年一季度黃金企業和珠寶企業都賺翻了嗎？并不是，有的大虧。

多家券商：中長期看漲黃金

4月22日國際金價突破3500美元/盎司，創歷史新高，此后幾天震蕩下行。截至4月29日15:12，倫敦金現報3312.64美元/盎司。金價震蕩，后續怎么走？券商分析師紛紛發表觀點。

興業證券分析指出，當前市場看多黃金情緒過于旺盛，黃金快速拉升后有休整訴求，時間或需數周?！?/strong>黃金在末日輪效應消退后步入休整。黃金下方支撐3250、3175美元/盎司，時點上一來可參考美股反彈至60天均線時點，二來可參考黃金估值模型，屆時市場風格有一定可能發生切換。未來美國陷入滯脹風險抬升，大周期仍利好黃金?！?/p>

“考慮今年美國國債到期和債務壓力進一步加劇，滯脹形式進一步明確下，黃金整體維持或仍在牛市之中。但是短期確實存在一定情緒極化的超漲，建議持有為主，少做操作。”申銀萬國期貨研究所貴金屬分析師林新杰表示。

華龍證券研報指出，盡管黃金價格沖高至3500美元后回落震蕩，但包括中國在內的全球央行購金或仍將持續，長期來看將支撐黃金價格繼續向上。銀河證券也表示，中期看金價仍有上漲空間。

金飾企業：有的賺了，有的虧了

受國際金價影響，國內品牌金飾價格也經歷一輪過山車走勢。4月22日，周大福、周六福、老鳳祥等足金飾品價格高達1082元/克。而目前（4月29日），上述三大品牌足金報價為1028元/克，較22日下跌了54元/克。

2025年A股一季報即將收官。黃金及相關企業，一季度業績表現如何？

“家里有礦”的上游黃金企業，總體來看，一季度的基調是“賺了”。龍頭企業紫金礦業，一季度營業收入為789.28億元，同比增長5.55%；歸母凈利潤為101.67億元，同比增長62.39%。赤峰黃金、湖南黃金一季度歸母凈利潤增速均超100%，分別為141.10%、104.63%。

在一季報中，各家企業都解釋了業績變化主要原因。紫金礦業認為，凈利潤的增長主要得益于公司礦產品產量的提升和金屬市場價格的上漲，特別是礦產金和礦產銅產量分別同比增長13%和9%。湖南黃金、山東黃金、西部黃金等都提及了金價上漲帶動業績增長。赤峰黃金則表示，“營業成本控制得當。”

金價雖然上漲，處于下游的金飾企業一季度業績卻漲跌不一。潮宏基實現歸母凈利潤為1.89億元，同比增長44.38%；菜百股份實現歸母凈利潤3.20億元，同比增長17.32%。談及業績增長，在一季報中，潮宏基表示，主要得益于市場需求回暖及銷售策略的有效實施。菜百股份則表示，主要得益于消費市場熱度提升及消費者偏好變化帶來的銷售收入增加。

同期，多家金飾企業業績下滑，包括周大生、老鳳祥這兩大品牌，營收和凈利潤雙雙下滑。

周大生表示，主要原因是金價高企抑制了黃金消費，下游客戶補貨需求不足，導致銷售下降。周大生還提及，“黃金類產品營業收入下降53.15%，加盟業務收入下降58.63%。”

老鳳祥表示，公司下屬子公司上海老鳳祥有限公司及上海老鳳祥銀樓有限公司營業收入減少，導致整體營收下滑。同時，營業成本也相應減少32.15%，但銷售費用、稅金及附加等費用的減少未能完全抵消營收下降的影響，使得凈利潤有所下滑。

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