9月26日，重慶市原市長黃奇帆在2025·青島創(chuàng)投風(fēng)投大會上發(fā)表主旨演講。

南方財經(jīng) 21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 鄭青亭 青島報道

9月26日，重慶市原市長黃奇帆在2025·青島創(chuàng)投風(fēng)投大會上發(fā)表主旨演講時強調(diào)，通過“投早、投小、投長期、投硬科技”推動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)投資，以促進金融強國建設(shè)和高市值獨角獸企業(yè)的培育。

黃奇帆指出，成熟資本市場的標(biāo)志是總市值與GDP的比例接近1:1至1:1.2。當(dāng)前中國GDP約為140萬億元，資本市場總市值已從年初的70多萬億元增至100萬億元，占GDP比例約70%，仍有較大成長空間。他預(yù)測，到2040年，中國GDP將增至350萬億元，資本市場總市值有望達到400萬億元，較現(xiàn)在水平翻兩番，讓國民經(jīng)濟的證券化率達到100%。他說，這將推動社會資源優(yōu)化配置，包括支持高科技獨角獸企業(yè)健康發(fā)展，促進老百姓多渠道增加收入，實現(xiàn)共同富裕等。

在他看來，推動資本市場發(fā)展的重要力量之一是風(fēng)投、創(chuàng)投、私募基金、產(chǎn)業(yè)基金等各種共同資金。以風(fēng)投、創(chuàng)投為主的各類產(chǎn)業(yè)基金目前的總量接近30萬億左右，其中的40%投資于各種貨幣資金和固定收益?zhèn)@類投資旱澇保收，沒有什么風(fēng)險，但其實是私募基金、風(fēng)投創(chuàng)投投資方向的扭曲。另有30%左右的資金在比較晚的階段進行跟投，而真正跟獨角獸企業(yè)有關(guān)的投資僅有30%左右。

近年來，我國不斷鼓勵風(fēng)投、創(chuàng)投“投早、投小、投長期、投硬科技”。在黃奇帆看來，這就是對各類產(chǎn)業(yè)基金投資方向進行調(diào)整。真正的“投早、投小、投長”應(yīng)該是在“青萍起于微末”的0-1階段就開始投資，到1-100階段又有各種各樣轉(zhuǎn)化性投資，等到產(chǎn)業(yè)成型的100-100萬階段有更多的跟投，這樣A、B、C輪一輪一輪地投。

談及如何真正投資于硬科技，黃奇帆認(rèn)為，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是制造業(yè)創(chuàng)新的生態(tài)土壤，涵蓋硬核技術(shù)研發(fā)、物流配送、供應(yīng)鏈金融、市場準(zhǔn)入檢驗監(jiān)測、綠色低碳服務(wù)、數(shù)字化服務(wù)等十大類。“生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)在我們的經(jīng)濟體系中是制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的動力，是制造業(yè)提高利潤、效益的動力，也是提高勞動生產(chǎn)率的動力。”

他強調(diào)，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)不僅是為制造業(yè)服務(wù)，不僅是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的土壤、溫床和生態(tài)環(huán)境，還是高市值獨角獸企業(yè)產(chǎn)生的增長極，是高端工業(yè)品、終端產(chǎn)品高附加值的基礎(chǔ)，以及中央提出的全要素生產(chǎn)率發(fā)展的基礎(chǔ)。“生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)不靠資源礦產(chǎn)投入，不靠藍領(lǐng)勞動力投入，也不靠大量的資本資金投入，主要依靠創(chuàng)新、依靠人才、依靠新的要素投入。”

在他看來，創(chuàng)投、風(fēng)投對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)要多多投資。“要投早、投小、投長、投硬科技，如果不從生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的企業(yè)端切入，不跟生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)搞在一起，基本上是南轅北轍。這是獨角獸企業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的關(guān)系。”

他指出，全球各類獨角獸企業(yè)中最重要的就是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)形成的獨角獸。美國獨角獸企業(yè)市值占美國股市的30%，差不多有20萬億美元，其中，500多個大中小的獨角獸占5萬多億美元的市值，剩下15萬億美元是七個大型科技企業(yè)，包括微軟、蘋果、亞馬遜、高通、英偉達、臉書、特斯拉、谷歌。“這些大型科技企業(yè)與其說是高端產(chǎn)品的創(chuàng)造者和靈魂，不如說它是高端產(chǎn)品生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的鏈頭企業(yè)。”他說。

因此，黃奇帆提出，風(fēng)投創(chuàng)投等基金應(yīng)聚焦生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中的五大類企業(yè)：專精特新的中小企業(yè)、專業(yè)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)50強企業(yè)、軟硬兼修的制造企業(yè)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，以及類似蘋果、微軟、華為的鏈頭企業(yè)。通過“投早、投小、投長期”，風(fēng)投、創(chuàng)投基金應(yīng)支持這些企業(yè)發(fā)展，以催生高市值獨角獸企業(yè)，并推動中國股市和經(jīng)濟的整體繁榮。