21世紀經濟報道 記者 葉麥穗  

11月1日，財政部、國家稅務總局發布《關于黃金有關稅收政策的公告》（下稱“公告”），明確黃金交易相關稅收政策。由于相關規定可能會導致在非交易所渠道投資實物黃金的吸引力下降，普通投資者可能會傾向選擇兼具稅收優惠和投資便利性的黃金ETF等交易所產品。今日早盤黃金零售股出現明顯的下跌，其中港股上市的六福集團、周大福、老鋪黃金的跌幅都超過7%，六福集團的跌幅最大，一度達到8.8%。

根據公告，在2027年12月31日前，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免征增值稅。未發生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發生實物交割出庫的，則區分為標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規定適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。

業內人士表示，上述政策是對現有黃金市場政策的進一步完善，可以更好區分黃金的商品和金融屬性；且本次政策調整只是對交易所購買黃金的增值稅政策進行了適當調整，對交易所外的黃金銷售政策沒有變化。總體看，我國對黃金產業的稅收政策支持力度要優于國際主要黃金市場政策支持力度。

排排網財富研究員隋東表示，根據相關公告，通過交易所投資黃金，在黃金交易環節繼續適用增值稅免征政策，此舉延續和保持了對黃金交易所場內交易的稅收優惠。而通過非交易所渠道，如銀行柜臺、金店等銷售渠道購買投資性金條、黃金制品等，賣方通常需要繳納增值稅，目前黃金銷售的稅率為13%，未來這部分稅負可能會轉嫁給買方，在非交易所渠道投資實物黃金的吸引力可能會下降。普通投資者可能會傾向選擇兼具稅收優惠和投資便利性的黃金ETF等交易所產品。

星展銀行高級投資策略師鄧志堅表示，此舉意在提升貴金屬市場的規范化管理，鼓勵業內人士、黃金機構、珠寶業以及散戶在合規的交易所渠道交易。如果是機構在場內正常進行黃金投資交易，或珠寶業從交易所買入黃金進行加工銷售、正常經營的，新規在這方面稅收上變得更加友善，讓他們降低了成本。

受此消息影響，周一黃金零售企業的股價出現明顯調整，其中港股上市的六福集團(H00590)、周大福(H01929)、老鋪黃金(H06181)的跌幅都超過7%，其中截至發稿前六福集團大跌近9%；A股上市的潮宏基（002345.SZ）逼近跌停；此外周大生(002867.SZ)下跌超過3%和曼卡龍(300945)、老鳳祥(600612.SH)的跌幅也均下跌2%。