21世紀經濟報道記者 易妍君
臨近年末，A股波動加大，但機構調研熱度未減。
據Wind統計，截至12月21日，本月內至少已有472家A股上市公司接受了機構調研。其中，機構關注度排名前十（以調研機構家數為準）的上市公司分布在計算機設備和附件、集成電路、汽車制造、石油天然氣設備與服務、工業機械、電氣部件與設備、醫藥等行業，這些公司大多為Wind新質生產力概念股。
受訪人士向21世紀經濟報道記者指出，機構調研邏輯正在轉向“業績兌現確定性與技術迭代潛力”雙輪驅動，更加注重企業長期價值與產業趨勢的契合度。
（資料圖）
扎堆調研新質生產力
近期，各類資產管理機構的調研持續圍繞科技主線展開。部分“含科量”較高的上市公司，往往會吸引券商、公募基金、私募基金、保險公司及保險資管等機構扎堆調研。
Wind數據顯示，12月1日—12月21日，中科曙光、海光信息、長安汽車、杰瑞股份、博盈特焊至少獲得了365家、365家、227家、221家、139家機構調研，為機構調研熱度排名前五的上市公司。
同時，調研一品紅、偉創電氣、廣聯航空、華通線纜的機構數量均超過100家，分別為：119家、112家、102家、101家；調研熱度排在第十位的佐力藥業獲得95家機構調研。
此外，調研超捷股份、奧比中光-UW、天華新能、偉測科技的機構數量則位于73家—77家區間。
從行業分布來看，上述被調研的14家上市公司主要分布在集成電路、計算機設備和附件、電氣部件與設備行業、汽車制造、醫藥生物行業、工業機械、航天航空等行業。
并且，大多數企業具備科技屬性，被納入了Wind新質生產力綜合指數。其中，機器人概念股奧比中光-UW、半導體個股偉測科技、汽車零部件制造商超捷股份還被納入了Wind專精特新“小巨人”指數。
“機構的調研偏好，傾向于業績確定性與技術壁壘并重，尤其青睞在半導體、AI算力、人形機器人、商業航天、高端醫療等賽道具備核心專利、自主創新能力的企業，以及能突破海外市場壁壘、具備全球競爭力的優質標的。”安爵資產董事長劉巖談道。
整體而言，政策明確鼓勵的硬科技賽道成為機構關注的焦點。
排排網財富公募產品經理朱潤康向記者指出，近期政策紅利持續釋放。“十五五”規劃建議對“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”作出戰略部署，明確提出“推動科技創新和產業創新深度融合”。此外，中試平臺建設等配套政策密集出臺，為相關產業發展提供了清晰的政策指引和實質性支持。與此同時，產業端呈現多點開花態勢，AI硬件、商業航天、人形機器人等領域技術迭代明顯提速，產業化進程不斷推進，為投資標的提供了扎實的業績支撐。
“年末機構調倉布局跨年行情及2026年投資主線，具備技術壁壘、業績路徑清晰的硬科技標的成為資金追逐的‘確定性’方向。新質生產力契合這一邏輯，因此調研熱度持續升溫。”朱潤康表示。
具體到調研過程，企業核心技術壁壘構建、海外市場拓展能力成為機構普遍關注的核心議題。
例如，在最近一次調研活動中，杰瑞股份介紹了公司北美燃氣輪機發電設備業務的相關情況；偉創電氣被問及“公司目前在機器人領域的進展情況、海外市場的拓展情況及未來策略”等。
劉巖認為，機構調研邏輯正在轉向業績兌現確定性與技術迭代潛力雙輪驅動，更加注重企業長期價值與產業趨勢的契合度。
布局線索浮現
從機構端看，12月以來，公募基金、私募基金、券商的調研活動較為頻繁。
據Wind統計，12月1日—12月22日，調研中科曙光的證券公司、公募基金公司、私募基金公司分別有47家、78家、141家；調研杰瑞股份的證券公司、公募基金公司、私募基金公司分別有64家、69家、41家。
一些頭部私募基金同一天調研了多家上市公司。例如，12月9日，淡水泉投資調研了科陸電子、勝宏科技、恒輝安防等上市公司；12月16日，重陽投資調研了上海萊士、中信出版和華利集團。
多位受訪人士認為，機構重點調研方向或能反映出其對2026年結構性行情的預判。
朱潤康表示，具備核心技術優勢、符合政策導向的成長性資產有望成為市場主線。機構正通過密集調研為跨年行情及明年一季度布局儲備優質標的。
劉巖指出，機構年末的調研兼具業績驗證與前瞻布局雙重目的，預示2026年A股結構性機會將圍繞科技創新突破、傳統產業升級、企業全球競爭力提升三大方向深度展開，技術自主可控與業績可持續性將成為篩選標的的核心標尺。
展望2026年，劉巖透露，其所在機構將聚焦國產芯片、人工智能、人形機器人、電力設備、鋰電產業鏈五大核心領域。這些賽道深度契合新質生產力發展導向與國產替代戰略主線，有望受益于政策對硬科技的傾斜，又具備技術迭代持續驅動、業績增長確定性強的核心優勢。
華安基金聯席首席權益投資官胡宜斌表示看好兩大方向：第一，成長方向，關注PCB、光通信等海外算力板塊，國產算力、國產軟件和應用等自主創新方向，AI應用及部分創新藥公司；第二，消費、周期類方向，包括有價格彈性的“反內卷”品種、具備股息率保護的壟斷型周期品種、非銀金融板塊；以及Z世代新消費、平價消費，以及教育、游戲、電商等領域。
