21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者崔文靜 北京報(bào)道 又有上市公司被重罰！

根據(jù)*ST紫天近日公告，其收到證監(jiān)會3份行政處罰告知。

2024年，*ST紫天曾聯(lián)合審計(jì)機(jī)構(gòu)拒絕、阻礙監(jiān)管部門執(zhí)法，市場即猜測目的是為隱瞞財(cái)務(wù)造假重大違法行為。從如今處罰結(jié)果來看，坐實(shí)公司通過虛構(gòu)短信發(fā)送服務(wù)業(yè)務(wù)、虛增互聯(lián)網(wǎng)廣告費(fèi)代充值業(yè)務(wù)等行為虛增收入及利潤，并且虛增收入、利潤金額大、比例高，違法行為惡劣。

2022年至2023年財(cái)務(wù)造假、阻礙執(zhí)法、未按期披露2024年定期報(bào)告，三者分別觸及不同的強(qiáng)制退市指標(biāo)，使得*ST紫天同時面臨三重退市風(fēng)險(xiǎn)——退市，成為*ST紫天難以扭轉(zhuǎn)的結(jié)局。

多重罪狀下，財(cái)產(chǎn)罰與資格罰同時到來。*ST紫天現(xiàn)任與過往管理層共12人共計(jì)被罰約4000萬元，2名主要責(zé)任人被終身市場禁入，另有部分責(zé)任人被處以5至10年市場禁入。

細(xì)看*ST紫天罰單，兩個細(xì)節(jié)值得關(guān)注。

細(xì)節(jié)一，財(cái)務(wù)造假手段上，除了虛構(gòu)業(yè)務(wù)等造假慣用伎倆外，通過總額法虛增收入，是*ST紫天年報(bào)虛假記載的一大原因。

細(xì)節(jié)二，*ST紫天不僅財(cái)務(wù)造假，而且拒不配合執(zhí)法。2024年，福建證監(jiān)局曾要求*ST紫天報(bào)送2021年至2023年完整財(cái)務(wù)明細(xì)賬等相關(guān)資料，*ST紫天遲遲未曾提交。

與此同時，*ST紫天相關(guān)負(fù)責(zé)人以拒絕電話、拒回短信等方式躲避、規(guī)避福建證監(jiān)局送達(dá)相關(guān)執(zhí)法文書。

從處罰結(jié)果來看，如此推諉，非但未能讓*ST紫天逃脫處罰，反而罪加一等。

除此以外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，已有投資者向地方法院提起民事賠償訴訟。

虛增收入細(xì)節(jié)曝光

根據(jù)*ST紫天公告，其于近日收到行政處罰告知，這距離其被證監(jiān)會立案調(diào)查僅僅過去一個半月。

從處罰結(jié)果來看，最為引人矚目的當(dāng)數(shù)財(cái)務(wù)造假。

由于*ST紫天至今仍未披露2024年年報(bào)，罰單顯示的財(cái)務(wù)造假主要集中于2022年至2023年。

收入確認(rèn)方式，本應(yīng)采用凈額法卻使用總額法虛增收入；虛構(gòu)短信業(yè)務(wù)；提前確認(rèn)營業(yè)收入，是*ST紫天財(cái)務(wù)造假的主要手段。

具體來看，2022年，其虛構(gòu)短信發(fā)送服務(wù)業(yè)務(wù)，共導(dǎo)致2022年年度報(bào)告虛增收入5.5億元、虛增利潤0.85億元。

同年，*ST紫天在開展互聯(lián)網(wǎng)廣告費(fèi)代充值業(yè)務(wù)中未取得商品的控制權(quán)，其身份是代理人，應(yīng)當(dāng)按照凈額法確認(rèn)收入，*ST紫天卻采用總額法虛增收入，導(dǎo)致2022年年度虛增營業(yè)收入2.28億元。

兩項(xiàng)業(yè)務(wù)虛增疊加，使得*ST紫天2022年虛增營業(yè)收入7.78億元，虛增占比44.59%。

2023年，財(cái)務(wù)造假仍在繼續(xù)。

從2023年半年報(bào)來看，*ST紫天在云服務(wù)業(yè)務(wù)未開工、未經(jīng)客戶驗(yàn)收通過、未收到任何款項(xiàng)情況下提前確認(rèn)營業(yè)收入，導(dǎo)致2023年半年報(bào)虛增收入2.07億元、利潤0.79億元，占比14.56%、51.64%。

2023年年報(bào)中，*ST紫天在開展互聯(lián)網(wǎng)廣告費(fèi)代充值業(yè)務(wù)中，重演2022年伎倆——在確認(rèn)收入時本該用凈額法卻使用總額法，導(dǎo)致虛增營業(yè)收入17.20億元、占比78.63%。

從證監(jiān)會近期處罰情況來看，包括使用總額法虛增收入等在內(nèi)的諸多“美化”手段被視為造假并給予嚴(yán)懲，為少數(shù)別有用心的企業(yè)敲響警鐘，將進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露行為，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性。

或成新規(guī)后首例規(guī)范類退市

年報(bào)虛假記載、財(cái)務(wù)造假，這是不少被證監(jiān)會重罰上市公司的共同問題。與之相對，*ST紫天的問題似乎更多，除了財(cái)務(wù)造假，其還存在阻礙執(zhí)法、未按期披露2024年定期報(bào)告。

就阻礙執(zhí)法而言，根據(jù)證監(jiān)會向*ST紫天下發(fā)的《行政處罰決定書》，2024年4月，因*ST紫天披露的注冊地址和辦公地址均無人辦公，經(jīng)溝通，福建證監(jiān)局工作人員于2024年5月13日至紫天科技孫公司辦公地點(diǎn)開展現(xiàn)場檢查工作，要求紫天科技（即*ST紫天，彼時尚未被實(shí)施*ST）于2024年5月17日前向福建證監(jiān)局報(bào)送與被檢查事項(xiàng)有關(guān)的公司2021年至2023年財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)明細(xì)賬、相關(guān)會計(jì)憑證和原始憑證等文件資料。

然而，紫天科技未按要求報(bào)送文件資料并配合相關(guān)檢查工作，福建證監(jiān)局又要求紫天科技于2024年8月21日前報(bào)送相關(guān)文件資料，同時要求公司董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)及實(shí)際控制人攜帶指定報(bào)送文件資料于2024年8月1日至披露的辦公場所配合檢查，并要求前述人員及原董事長于2024年8月22日至福建證監(jiān)局辦公場所配合檢查。

令人驚訝的是，*ST紫天及董事長等4人均未配合。直至*ST紫天案進(jìn)入聽證環(huán)節(jié)，其仍未按要求向福建證監(jiān)局提供2021年至2023年財(cái)務(wù)賬證資料。

由于拒絕阻礙執(zhí)法，*ST紫天及其相關(guān)責(zé)任人判罰力度加重——*ST紫天及其12名管理層共計(jì)被罰約4000萬元，部分責(zé)任人處以5至10年市場禁入，2名主要責(zé)任人被終身市場禁入。

更為重要的是，由于*ST紫天同時存在三大問題，其目前面臨三重退市風(fēng)險(xiǎn)。

其中，需要特別注意的是，*ST紫天可能成為退市新規(guī)以來，市場首例因財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告存在重大會計(jì)差錯或者虛假記載未及時整改的“規(guī)范類退市”案例。

按照最新退市規(guī)定，因財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告存在重大會計(jì)差錯或者虛假記載，被證監(jiān)會責(zé)令改正但公司未在要求期限內(nèi)完成整改，且在公司股票停牌兩個月內(nèi)仍未完成整改的，將被強(qiáng)制“規(guī)范類退市”。

*ST紫天于2025年2月14日被監(jiān)管部門責(zé)令改正但至今仍未整改，預(yù)計(jì)將于7月中下旬即達(dá)到終止上市期限。這意味著，若無特殊情況，*ST紫天將成為第一家被“規(guī)范類退市”的上市公司。

*ST紫天面臨的第二重退市風(fēng)險(xiǎn)為“重大違法退市”。

根據(jù)規(guī)定，上市公司定期報(bào)告兩年虛假記載情形達(dá)到交易所股票上市規(guī)則規(guī)定的重大違法情形，即會觸及重大違法退市。不過，此類退市需要在正式處罰決定作出后方可觸發(fā)。*ST紫天恐怕等不到正式處罰決定結(jié)果下發(fā)，即已被規(guī)范類退市。

未按期披露2024年年報(bào)，是*ST紫天面臨的第三重退市風(fēng)險(xiǎn)。退市新規(guī)明確，上市公司未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告，且在公司股票停牌兩個月內(nèi)仍未披露的，將觸發(fā)未按期披露年報(bào)的退市情形，該種情形退市時間需到9月初。*ST紫天大概率同樣無法等到該類強(qiáng)制退市日期，即已被規(guī)范類退市。

財(cái)務(wù)造假嚴(yán)肅追責(zé)

*ST紫天被重罰并瀕臨退市，只是證監(jiān)會嚴(yán)查財(cái)務(wù)造假，全面嚴(yán)監(jiān)管的案例之一。

實(shí)際上，自2024年4月新“國九條”發(fā)布以來，監(jiān)管部門即加大對各類資本市場違法違規(guī)行為的打擊力度。隨著2025年退市新規(guī)結(jié)束過渡期，更多因財(cái)務(wù)造假等而瀕臨退市的案例相繼涌現(xiàn)。

6月24日起進(jìn)入退市倒計(jì)時的*ST九有，即存在財(cái)務(wù)造假行為。其自2020年起連續(xù)四年財(cái)務(wù)造假，*ST九有及其主要責(zé)任人被罰款合計(jì)3600余萬元，同時伴以最高10年的市場禁入。

6月27日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布首個對配合造假方同步追責(zé)的財(cái)務(wù)造假案件。證監(jiān)會對南京越博動力系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱“越博動力”）涉嫌信息披露違法違規(guī)行為依法作出行政處罰事先告知，除擬對上市公司及實(shí)際控制人、相關(guān)董監(jiān)高等造假責(zé)任人依法嚴(yán)懲外，還擬對兩名配合造假主體一并嚴(yán)肅追責(zé)。

值得注意的是，第三方主體配合、串通上市公司實(shí)施造假，雙方乃至多方形成利益鏈、“生態(tài)圈”，是近年來資本市場財(cái)務(wù)造假的新特點(diǎn)，也是當(dāng)前監(jiān)管嚴(yán)查的重點(diǎn)。

2024年6月，證監(jiān)會聯(lián)合公安部、財(cái)政部等部委制定了《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，確立了財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系，明確了嚴(yán)厲打擊配合造假、強(qiáng)化對配合造假方追責(zé)的工作內(nèi)容。

以越博動力案為例，后續(xù)證監(jiān)會還將綜合運(yùn)用直接立案處罰、移交有關(guān)主管部門處理、移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等多種方式，全面強(qiáng)化對配合造假方的追責(zé)。

另一個值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，相關(guān)部門在嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假亂象的同時，對于因上市公司造假而受害的投資者，保護(hù)力度正在加大。

一方面，在上市公司因涉嫌信息披露違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，并且面臨退市風(fēng)險(xiǎn)時，民事賠償便在有關(guān)部門的支持下逐步啟動。比如*ST紫天，目前已有投資者向地方法院提起民事賠償訴訟。再比如，已經(jīng)公告退市日期的 *ST恒立、*ST九有，其適格投資者更是被鼓勵按照虛假陳述民事賠償提起訴訟。

另一方面，先行賠付、行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度的推出，為投資者維權(quán)提供保障。

2025年5月15日，最高人民法院與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)格公正執(zhí)法司法?服務(wù)保障資本市場高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確，依法支持相關(guān)市場機(jī)構(gòu)與個人運(yùn)用先行賠付、行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾等制度工具及時向投資者進(jìn)行賠償；同時暢通先行賠付主體通過訴訟程序向其他責(zé)任人追償渠道，以提升相關(guān)主體先行賠付的意愿。