8月13日，A股全天震蕩走高，滬指收盤(pán)報(bào)3683.46點(diǎn)，上漲0.48%，突破去年10月8日高點(diǎn)3674.4點(diǎn)，創(chuàng)近4年新高。深成指漲1.76%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.62%。兩市全天成交額2.15萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量2694億，時(shí)隔114個(gè)交易日重回2萬(wàn)億上方。

去年10月8日一開(kāi)盤(pán)，“924”行情就達(dá)到了最高潮。當(dāng)天，滬指在早盤(pán)大幅跳空高開(kāi)至3674.4點(diǎn)。據(jù)21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者統(tǒng)計(jì)，截至2025年8月13日，有3511只個(gè)股股價(jià)已超越去年10月8日的開(kāi)盤(pán)價(jià)，占比達(dá)65.9%。

不過(guò)，部分個(gè)股卻持續(xù)跑輸大盤(pán)，股價(jià)仍低于“924”行情啟動(dòng)前的股價(jià)。據(jù)21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者統(tǒng)計(jì)，截至2025年8月13日收盤(pán)，A股市場(chǎng)共有172只個(gè)股收盤(pán)價(jià)仍低于去年9月24日的開(kāi)盤(pán)價(jià)。其中，ST板塊為重災(zāi)區(qū)，共有39只個(gè)股。

ST板塊領(lǐng)跌，*ST蘇吳跌幅居首

面臨退市風(fēng)險(xiǎn)與持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑等問(wèn)題，ST板塊已成為資金重點(diǎn)回避對(duì)象。具體來(lái)看，老牌上市公司*ST蘇吳（002005.SZ）8月13日收?qǐng)?bào)1.04元/股，較去年9月24日開(kāi)盤(pán)價(jià)8.50元下跌87.8%，位列跌幅榜首；*ST紫天（300280.SZ）、*ST沐邦（603398.SH）同期分別回撤77.8%、60.0%，分別為例跌幅榜第二、第三。

值得注意的是，跌幅榜前十中，僅海興電力（603556.SH）、保變電氣（600550.SH）兩家為非ST公司，其中區(qū)間跌幅分別為37.6%、31.3%。海興電力財(cái)報(bào)顯示，公司2025年一季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)均同比出現(xiàn)下滑，公司毛利率亦同步下滑。

食品飲料、地產(chǎn)板塊承壓

行業(yè)層面，食品飲料與房地產(chǎn)的估值仍有待修復(fù)。白酒子板塊中，迎駕貢酒（603198.SH）區(qū)間跌幅20.2%，口子窖（603586.SH）、金種子酒（600199.SH）、洋河股份（002304.SZ）分別下跌3.9%、2.7%、1.6%。

國(guó)泰海通證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，當(dāng)下產(chǎn)業(yè)加速向業(yè)績(jī)底邁進(jìn)，預(yù)計(jì)最早在2026上半年有望達(dá)到業(yè)績(jī)底，結(jié)合批價(jià)等高頻信號(hào)，白酒股價(jià)有望先于需求側(cè)出現(xiàn)趨勢(shì)級(jí)拐點(diǎn)。

房地產(chǎn)方面，*ST中地（000736.SZ）以同期58.2%的跌幅領(lǐng)跌行業(yè)；龍頭房企股價(jià)同樣處在低谷，招商蛇口（001979.SZ）、中國(guó)國(guó)貿(mào)（600007.SH）同期分別下跌9.7%、15.7%。

華泰證券研報(bào)則看好商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值重估邏輯，指出部運(yùn)營(yíng)商購(gòu)物中心資產(chǎn)均超越賬面投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值，C-REITs通道使得這一價(jià)值的實(shí)現(xiàn)路徑更為通暢。在商業(yè)地產(chǎn)著重布局的開(kāi)發(fā)類(lèi)企業(yè)以及具備運(yùn)營(yíng)管理溢價(jià)的物管標(biāo)的都面臨發(fā)展機(jī)遇。

軍工、醫(yī)藥生物“大牛股”涌現(xiàn)

與上述板塊形成鮮明對(duì)比的是，國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物等板塊跑出多只“大牛股”。據(jù)21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者統(tǒng)計(jì)，剔除次新股后，截至2025年8月13日收盤(pán)，已有60只個(gè)股的收盤(pán)價(jià)較去年10月8日的開(kāi)盤(pán)價(jià)漲超200%。其中，醫(yī)藥生物板塊占9只，國(guó)防軍工板塊占4只。

具體來(lái)看，國(guó)防軍工股中，長(zhǎng)城軍工（601606.SH）、北方長(zhǎng)龍（301357.SZ）同期漲幅分別達(dá)466.11%和339.25%；醫(yī)藥生物股中，熱景生物（688068.SH）、舒泰神（300204.SZ）分別上漲553.4%和441.41%。

值得關(guān)注的是，上緯新材（603556.SH）以1130.8%的漲幅成為唯一漲超10倍的個(gè)股，其股價(jià)飆升或與智元?jiǎng)?chuàng)新控股等因素相關(guān)。

此外，*ST宇順（002289.SZ）同期漲幅高達(dá)580.28%，位列漲幅榜第三。其股價(jià)受到資金追捧，或與公司正在推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組相關(guān)。據(jù)該公司4月公告介紹，擬現(xiàn)金收購(gòu)三家數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)公司100%股權(quán)。

展望后市，浙商證券在研報(bào)中指出，2024年“924”行情啟動(dòng)，確立市場(chǎng)長(zhǎng)周期底部，2025年4月7日后市場(chǎng)走強(qiáng)，走出A股史上第5輪牛市。目前A股處于歷史上第一次“系統(tǒng)性‘慢’牛”中，預(yù)計(jì)上證中長(zhǎng)期目標(biāo)大概率已不再局限于挑戰(zhàn)3674高點(diǎn)附近。

太平洋證券則表示，A股輕舟將過(guò)萬(wàn)重山，目前看中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)并未打破。最近的政策傾向不斷透露出未來(lái)財(cái)政支出的方向正逐步轉(zhuǎn)向居民端發(fā)力，這是未來(lái)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)潛力的基礎(chǔ)。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）