21世紀經濟報道特約記者 龐華瑋
又一則離職傳言坐實了。
近日，翟相棟卸任招商優勢企業基金經理，理由是“個人原因”。市場傳出消息稱，翟相棟下一站或是私募基金，可能加入高瓴。
今年以來，一批明星基金經理離任，包括中歐基金的曹名長，工銀瑞信基金的蔣華安、張宇帆，景順長城基金的鮑無可，華商基金的周海棟，融通基金的范琨，安信基金的張翼飛，泰達宏利基金的王鵬，華夏基金周克平，招商基金的馬龍、蘇燕青、王巖等。
今年離職的基金經理明顯增多。截至2025年8月12日，今年公募基金經理離任人數達242人，而前5年（2024-2020年）同期，基金經理離任人數分別為212人、187人、186人、198人、166人。
離任
根據招商基金公告，招商基金投資管理四部資深專業副總監兼招商優勢企業混合基金經理翟相棟因個人原因離任，不再轉任公司其他崗位。
這位重量級基金經理備受市場關注，近期也頻頻傳出其要離任的消息，而今終于塵埃落定。市場傳出消息稱，翟相棟下一站或是私募基金。
卸任這只曾經的百億基金后，翟相棟已無在管產品，也不再轉任公司其他工作崗位。
市場傳出消息，翟相棟下一站或是私募基金，可能加入高瓴，另一位明星基金經理鮑無可離職后也傳言加盟高瓴。
由于“公奔私”有一年的靜默期，所以傳言“水落石出”得等待一年。
回顧翟相棟的業績，非常漂亮。
翟相棟2020年6月加入招商基金，2021年翟相棟升任基金經理。管理第一只基金招商康如。在他管理的兩年間，滬深300指數跌幅近20%，但招商康如實現正收益。
而招商優勢企業在其3年多（2022年4月至2025年8月）任期內漲了124.59%，年化27.96%，同類排名5/2890。大幅超越滬深300指數的13.29%和業績基準的18.23%。同時，最高單季度回撤低于25%，是市場極受追捧的“能漲抗跌”型產品。
該基金2023、2024年收益分別為27.25%、30.16%，截至8月9日，收益約為24%。均遠超業績基準。
作為翟相棟唯一在管基金，招商優勢企業在其接手后受機構和散戶追捧，規模一路激增，由不到4000萬元的迷你基金三年后一度躍升成百億元級產品。
不過，最新二季報顯示，翟相棟踏空行情，二季度凈值下跌3.63%，同類排名4226|4794。該基金由一季度末的101.46億元降至二季度末的81.32億元，基金份額也遭凈贖回3.23億份，在2季度被凈贖回16.8%。
翟相棟在最后一期定期報告中對二季度基金操作回顧，坦誠地表示：本季度本基金凈值表現不佳，主要原因系：一、本季度市場賺錢效應較好的高股息、創新藥、軍工和小微盤板塊，該基金均沒有參與。二、港股倉位主要布局在低估值、流動性好的互聯網頭部公司，A股倉位主要布局在市場關注度低、賠率較高的計算機、AI醫療等方向。該基金重點布局的方向本季度均沒有跑贏指數。
簡單來說，二季度他在港股上加倉底部的互聯網公司，在A股繼續布局AI應用，但組合更分散。一季度，互聯網和AI表現出色，該基金收益也超16%。但成也蕭何，敗也蕭何，二季度隨著互聯網和AI表現欠佳，該基金凈值也出現回落。
高賠率配置策略
翟相棟是TMT研究員出身，2015年6月加入中信建投證券，任TMT研究員；2019年1月加入釋覺投資(現成都鴻蓉私募基金)，任TMT研究員。
所以他的底倉是以TMT為基礎。他2022年接手招商優勢企業基金就開始重倉電子，此外，電力設備，醫藥方向的CXO，以及AI等均進入他的配置組合。
回顧翟相棟的一系列操作，2022年4月底至8月中旬，招商優勢企業主要投資于芯片半導體、新能源行業。市場出現了一波強反彈，翟相棟把握住了這次機會，基金漲幅較大，但之后成長板塊回調，該基金也跟著跌了下來。
然后是2023年，市場的主要投資機會分別是由AI驅動的成長行情、高股息資產驅動的低波紅利行情、微盤股驅動的小市值行情。
2023年上半年翟相棟重點布局的AI算力復蘇相關的消費電子、芯片設計及設備公司，均有良好表現，上半年其基金錄得近60%幅度的上漲，大幅跑贏市場。三季度受新能源行業表現不佳拖累，基金回撤20%，嚴重跑輸市場。四季度重新調整組合，對錯判行業進行了止損，同時降低了組合的風險敞口，再度跑贏市場。
再到2024年，當年市場各大指數均有兩位數的漲幅，無論是科技成長、紅利、順周期消費等，均表現不俗。 一季度翟相棟主要配置在算力相關板塊，抓住了春節前后的反彈行情。并在修改產品合同后，開始對港股進行增配。 二季度至三季度期間，翟相棟大幅增配了CXO、醫藥、順周期消費板塊，在 924 行情中取得了較大的超額收益。四季度期間，對醫藥、順周期消費等進行了止盈，轉而大幅增配了 AI 應用(計算機、互聯網、智能終端、智能駕駛及整車、機器人)方向。
2025年一季度，趕上Deepseek浪潮，招商優勢企業在 1、2 月業績出色，但翟相棟錯判了市場熱度的持續性，此后調倉幅度很小，堅守AI應用，具體來說，主要是在港股互聯網和A股的計算機、AI醫療等方向，3 月以來出現較大回撤，二季度市場回暖時反而踏空行情，以負收益收場。
總體來看，翟相棟的在市場動蕩的近三四年里，業績很出色。
翟相棟的操作特點是：“成長+輪動”，投資策略是獲得較高投資收益的“高賠率配置策略”。
“高賠率配置策略”是一種以追求高風險回報為核心的投資方法，聚焦于?高賠率與高確定性?的結合，通過自上而下的宏觀分析（如宏觀環境、政策導向、行業趨勢）與自下而上的個股篩選（如基本面評估、性價比判斷），在成長性行業或被低估的細分領域中尋找具備長期增長潛力的企業。
繼任者
2025年7月22日，招商優勢企業增聘陸文凱共管。
這種操作一般被業內視為現任基金經理卸任或離任前的常規動作，此舉引發了市場對于翟相棟即將離職的猜測。
10多天后的8月9日，翟相棟離任消息得到證實。
接任者陸文凱也屬于成長風格基金經理。
履歷上，陸文凱有著近7年的基金管理經驗，于2022年3月加入招商基金，現任投資管理四部專業副總監。
接任招商優勢企業基金經理之前，他的管理規模為43億元，接任之后管理規模升至124億元。
從過往持倉來看，陸文凱和翟相棟較為相象，均覆蓋了TMT、國防軍工等行業。不過陸文凱的持倉更為均衡，除上述行業外，持倉中還對于資源、消費股有著較高的關注度。相對來說，翟相棟出身TMT研究員，投資主要集中于TMT行業。
從投資風格來看，陸文凱以均值回歸思維為核心邏輯，而翟相棟則主要秉持獲得較高投資收益的“高賠率配置策略”，陸文凱相對更加穩健。
值得一提的是，二季度，陸文凱在其管理基金中增加了部分消費與資源龍頭的配置。這可能也是他接手招商優勢企業后的操作方向。
近日陸文凱曾表示，相較于此前相對均衡的配置結構，未來可能會逐步增加對消費相關行業的配置，尤其聚焦于內需消費中與零售終端關聯度更高的方向。
在業績上，陸文凱目前旗下共6只基金。其管理時間最長的招商瑞利A，在其任期2022年8月以來，收益為15.65%，與翟相棟任期3年124%的收益仍有較大差距。
目前陸文凱旗下既有任職回報達34.32%的招商產業精選A（2024年5月至2025年8月），但也有著招商產業升級1年持有A、招商康益等2只任職回報虧損的產品。
那么，翟相棟離任對招商基金主動權益投資是否有影響？
招商基金回應，公司權益投資團隊經歷多輪市場轉換的考驗，已探索出一條自主培養的人才成長路徑，形成了有序建設的人才梯隊和“本分、專注、開放”的投研文化，實現了個人發展與公司平臺共同進步。同時，公司通過投研一體化協同賦能，在投研體系設立資產配置與行業比較小組+七大產業鏈小組，實施“1+7”運作模式，深入共同挖掘產業鏈投資機會，助力研究成果轉化為基金業績，力爭為基金創造超額收益。
“公奔私”現象
在經歷3年跑輸大市后，今年以來，主動權益型基金終于跑贏大市。Wind數據顯示，代表主動權益基金表現的萬得偏股混合型基金指數，上半年上漲7.86%，這一數據大幅跑贏同期的上證指數（2.76%）、滬深300指數（0.03%）。
但這仍擋不住績優基金經理離任。
比如，今年以來，一批知名基金經理離任，包括中歐基金的曹名長，工銀瑞信基金的蔣華安、張宇帆，景順長城基金的鮑無可，華商基金的周海棟，融通基金的范琨，安信基金的張翼飛，建信基金的王鵬，華夏基金周克平等。
截至2025年8月12日，今年公募基金經理離任人數達242人，較去年同期212人增加30人，增幅約14.15%。其中，多位知名基金經理因個人原因離職。
此前4年（2023、2022、2021、2020年）同期基金經理離任人數分別為187人，186人、198人、166人。
今年以來，離職的基金經理明顯增多。
對此，一位基金公司人士指出，這與整個市場變化有關。2021年前后，公募基金吸引了大量資金，行業處于擴張期，基金經理供不應求，基金經理的隊伍隨之迅速壯大。
但隨后經歷了連續3年的震蕩市，公募基金持續跑輸大市。此時的公募行業，一邊是經過多年人才積累和培養之后，基金經理來到了供過于求的轉折口；另一邊是基金經理3年周期考核到來，即使基金公司把業績不達標的基金經理考核時間多寬限一年，2021年公募行業擴張時入職的一大批基金經理，在2025年也迎來長期業績考核節點，經過3-4年期業績考核，部分人因業績不佳，被淘汰出局，這也是今年以來離職基金經理數量明顯增加的重要原因之一。
值得一提的是，在公募基金經理流動加劇之時，部分優秀人才轉向私募領域。
一方面，私募薪酬激勵機制更為誘人，業績提成可讓基金經理在產品表現出色時收獲豐厚回報，對追求高收入者吸引力更大；另一方面，私募投資自由度高，能讓基金經理更充分施展個人投資理念與策略。此外，從職業發展角度，“奔私”有創業性質，可打造個人品牌，實現從“打工人”到掌舵者的轉變，這對渴望成就一番事業的基金經理而言，有著難以抵擋的魅力。
