國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月份國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)供給基本穩(wěn)定，就業(yè)形勢總體穩(wěn)固，居民消費(fèi)價(jià)格呈現(xiàn)回暖跡象，新動(dòng)能持續(xù)積累壯大。

本月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦反映出總量增速有所放緩。具體來看，10月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.9%，較前值6.5%有所回落；出口同比下降1.1%，較上月8.3%的增速明顯回落；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長2.9%，略低于前值3.0%。這些變化受季節(jié)性波動(dòng)、基數(shù)效應(yīng)、競爭秩序規(guī)范以及前期“搶出口”等因素共同影響，并不改變中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本趨勢。

物價(jià)數(shù)據(jù)回暖是本月最積極的變化。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比由上月的下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，顯示內(nèi)需逐步恢復(fù)。尤其值得注意的是，扣除食品和能源的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅已連續(xù)六個(gè)月擴(kuò)大。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.1%，降幅連續(xù)三個(gè)月收窄，環(huán)比則由降轉(zhuǎn)升，微漲0.1%，反映工業(yè)部門供需關(guān)系正在改善。

物價(jià)回升主要受益于假期消費(fèi)帶動(dòng)與部分工業(yè)品價(jià)格企穩(wěn)。國慶、中秋雙節(jié)推動(dòng)出行與住宿需求上升，賓館住宿、飛機(jī)票和旅游價(jià)格環(huán)比分別上漲8.6%、4.5%和2.5%，假日餐飲需求也帶動(dòng)食品價(jià)格回升。此外，市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，推動(dòng)鋰離子電池、光伏設(shè)備等行業(yè)價(jià)格環(huán)比分別上漲0.2%和0.6%。扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比上漲2%，漲幅連續(xù)六個(gè)月擴(kuò)大，反映中下游工業(yè)品價(jià)格傳導(dǎo)能力增強(qiáng)。

值得關(guān)注的是投資增速面臨的挑戰(zhàn)。1—10月，全國固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，較前三季度降幅擴(kuò)大。分產(chǎn)業(yè)看，第一、二產(chǎn)業(yè)投資仍保持增長，但第三產(chǎn)業(yè)投資下降5.3%，成為主要影響因素。民間投資同比下降4.5%，若扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，則民間投資實(shí)現(xiàn)小幅正增長，同比增長0.2%。

投資放緩受多重因素影響。從主體看，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，企業(yè)投資回報(bào)率承壓，市場主體決策更趨謹(jǐn)慎。這一現(xiàn)象具有全球共性，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議2025年報(bào)告，全球外國直接投資已連續(xù)兩年收縮，今年上半年繼續(xù)下滑。從結(jié)構(gòu)看，我國房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整對整體投資的影響較為顯著。1—10月房地產(chǎn)開發(fā)投資下降14.7%，直接拉低總投資增速約3個(gè)百分點(diǎn)。

盡管整體投資承壓，制造業(yè)投資仍然保持增長并展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)優(yōu)化態(tài)勢。1—10月制造業(yè)投資同比增長2.7%，高于全部投資增速，占比提升至25.6%。高技術(shù)制造業(yè)投資增長較快，新興制造業(yè)發(fā)展壯大，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級融合效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，成為穩(wěn)投資的重要支撐。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，服務(wù)消費(fèi)正成為我國居民消費(fèi)增長的重要引擎，制造業(yè)升級也帶動(dòng)對生產(chǎn)性服務(wù)的需求擴(kuò)張。然而，當(dāng)前第三產(chǎn)業(yè)投資仍待進(jìn)一步提振，與服務(wù)業(yè)需求趨勢性上升形成鮮明反差，顯示出該領(lǐng)域存在顯著的投資機(jī)遇與空間，也是我國新增長點(diǎn)的潛力所在，并有助于高質(zhì)量發(fā)展。

中國要構(gòu)建以內(nèi)需為主導(dǎo)、消費(fèi)為拉動(dòng)、創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長新模式，亟須加強(qiáng)對生活性和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的政策引導(dǎo)與投資支持。民營企業(yè)機(jī)制靈活、貼近市場，在這兩類服務(wù)業(yè)中具有天然優(yōu)勢。應(yīng)通過深化改革，進(jìn)一步打破準(zhǔn)入門檻，激發(fā)民間投資活力，引導(dǎo)民間資本有序進(jìn)入高附加值服務(wù)領(lǐng)域，推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)提質(zhì)增效，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力。