21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張偉澤 實(shí)習(xí)生 王藝之 香港報(bào)道

7月10日，瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)首席投資總監(jiān)陳敏蘭在媒體圓桌會(huì)議上對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，當(dāng)前中國(guó)AI領(lǐng)域發(fā)展強(qiáng)勁，瑞銀下半年繼續(xù)看好中國(guó)科技股表現(xiàn)。

陳敏蘭指出，當(dāng)前關(guān)稅戰(zhàn)前景仍不明朗，在此情況下，中國(guó)在政策制定中料將保持觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)下半年不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模財(cái)政刺激措施，但利率仍有下行空間。

陳敏蘭表示，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)是投資者在中國(guó)面臨的主要痛點(diǎn)之一。部分中國(guó)企業(yè)認(rèn)為，通過(guò)搶占市場(chǎng)份額最終能獲得更大收益，但對(duì)多數(shù)企業(yè)而言，這并非可持續(xù)戰(zhàn)略。從全球視角看，這種非理性的價(jià)格戰(zhàn)也導(dǎo)致中國(guó)科技公司的估值僅為美國(guó)同類企業(yè)的一半。

7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。

陳敏蘭指出，中國(guó)政府“反內(nèi)卷”的決心，是一個(gè)強(qiáng)有力的政策信號(hào)。不過(guò)她也指出，在這種競(jìng)爭(zhēng)下，最終勝出的企業(yè)也將具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于近期市場(chǎng)熱議的多元化投資趨勢(shì)，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室全球資產(chǎn)配置聯(lián)席主管 Mark Andersen表示，目前觀察到客戶希望從美國(guó)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向更多元化的資產(chǎn)，亞洲以及歐洲等的資產(chǎn)迎來(lái)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。上半年美國(guó)市場(chǎng)的種種波動(dòng)或?qū)⑹且粋€(gè)強(qiáng)有力的提醒，即在高度不確定的時(shí)期，充分地分散投資具有重要意義。

2025年4月，由于美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)反制措施加劇市場(chǎng)擔(dān)憂，美國(guó)股市連續(xù)暴跌，三大指數(shù)在一周內(nèi)跌幅均超過(guò)10%，華爾街“恐慌指數(shù)”VIX一度飆升至60.13。

Mark Andersen指出，瑞銀會(huì)把投資組合中的美國(guó)資產(chǎn)占比控制在50%至66%之間，而以中國(guó)為首的亞洲新興市場(chǎng)將會(huì)是多元化投資的選擇。

此外，陳敏蘭指出，貿(mào)易談判進(jìn)展順利和資本流動(dòng)改善為人民幣進(jìn)一步升值潛力提供支撐，人民幣匯率預(yù)計(jì)在明年年中升至1美元兌7元人民幣。