編者按：《機警理財日報》作為南財集團、21世紀經濟報道、南財理財通的金牌理財專欄，目前細分了現金、純固收、固收+期權、固收+權益、混合、權益、衍生品七大類，已實現對銀行理財市場的每日追蹤。為了進一步反映銀行理財行業發展現狀，南財理財通課題組增設機警理財周報專題，力求及時準確研判理財行業趨勢、洞悉理財產品表現，以期為銀行理財行業轉型發展帶來參考價值。
【市場回顧】
上周債市震蕩偏弱，資金面均衡偏緊。9月12日DR007加權均價為1.4575%，10年期國債收益率收至1.87%。A股震蕩上行，科創50指數周漲幅達5.48%，上證指數、滬深300指數周漲幅分別為1.52%、1.38%，電子、房地產、農林牧漁板塊周漲幅居前。
【破凈情況】
破凈產品數量維持在低位。南財理財通數據顯示，截至2025年9月14日，理財公司共有26,141只存續公募理財產品，其中246只累計凈值低于1，銀行理財綜合破凈率為0.94%。權益類、混合類理財破凈率分別為20.45%和3.51%，固定收益類公募理財破凈率為0.78%。
各期限人民幣固定收益類理財產品破凈率維持在較低水平。其中，1—2年期限和6—12個月期限產品破凈率稍高，分別為1.65%和1.26%。3年以上期限產品破凈率為0。
【新發情況】
產品數量：南財理財通數據顯示，32家理財公司上周（9月8日—9月12日）合計發行了481只理財產品（同一產品登記編碼下不同份額合并計算），股份行理財公司產品發行量居前，信銀理財發行了37只產品，浦銀理財和光大理財分別發行了35只、34只。
產品特點：理財公司上周新發產品仍以R2（中低風險）、封閉式凈值型、固收類公募型產品為主，混合類產品發行數量為1只，權益類產品和商品及金融衍生品類產品無新發，整體產品結構較為保守。
產品定價：上周，除3年以上期限產品定價抬升至2.35%外，其余期限產品定價變動不大。1月以內期限產品定價上升9個基點至2.07%，3—6月期限產品定價上升8個基點至2.45%。1—3月期限產品定價下滑至2.26%，1—2年、2—3年期限產品定價也有所下滑；3年以上期限產品的定價，仍呈現明顯倒掛。
產品策略：
1、北銀理財新發了一款主打大類資產輪動策略的產品“京華遠見春系列行遠12M封閉式9號”。該產品通過券商收益憑證形式間接參與中國境內包括債券、股票、大宗商品等資產投資，利用不同類別資產在經濟周期中的不同表現情況來獲取持續穩定的收益。產品封閉式運作一年，分A、E兩個份額，業績比較基準分別為2.6%—3.2%、2.7%—3.3%。目前，北銀理財京華遠見春系列固收封閉式產品成立以來已經發行超200只，募集金額超900億元。
2、浙銀理財新發了一款“碳中和”策略的固收增強型產品“琮融九曜添利360天持有1號”。該產品主要投資于固定收益類資產獲取票息收益，并適時通過久期策略、騎乘策略、波段交易等形式增厚組合收益。同時在較低中樞倉位內主要擇機配置具有性價比的、不同策略的權益類資產，輔以配置可轉債、商品、公募REITs等資產，其中權益類資產配置均以ETF進行投資，重點關注綠色可轉債、綠色債券、綠色權益ETF、綠色公募REITs類資產等綠色資產的交易機會。產品為開放式固收類產品，最短持有期為360天，業績比較基準為“中債新綜合全價（1-3年）指數收益率*95.00%+滬深300指數收益率*5.00%”。
【收益情況】
周度收益情況：固定收益類理財收益繼續下降。固定收益類理財近一周平均凈值增長率為0.0372%，混合類、權益類近一周平均凈值增長率分別為0.2376%、1.8951%。固定收益類產品中，3—6個月期限產品近一周凈值增長率均值最高，為0.0433%。3年以上期限固定收益類產品周收益率最低，近一周凈值增長率均值為0.0245%。
人民幣、美元、澳元現金類公募理財周內七日年化收益率均值分別為1.304%、3.832%和2.81%。（統計范圍：截至統計日成立滿一個月的現金理財）
負收益情況：上周負收益產品占比上升。17.54%的人民幣公募理財產品（理財公司發行）近一周收益為負。具體來看，近一周收益為負的固定收益類、混合類、權益類理財產品比例分別為17.3%、22.08%、21.43%。
南財理財通數據顯示，固定收益類理財中，3年以上期限近一周負收益產品占比最高，為28.66%。1個月以內期限負收益產品數量占比最低，為10.4%。
【行業熱點】
兩家理財公司被罰
9月12日，國家金融監督管理總局（下稱：金融監管總局）行政處罰信息公示公布了多張罰單。理財公司中，華夏理財因存在投資運作不規范，系統管控不到位，監管數據報送不合規等行為被罰款1200萬元，監管對該公司相關責任人王濤、張志濤警告并罰款合計10萬元。信銀理財存在理財產品名稱不規范、理財產品投資比例不符合監管要求等事項，被罰款220萬元。
近三成純債型資管產品8月收益為負，權益產品表現強勁
8月A股繼續上攻，上證指數突破3800點，債市則在“股債蹺蹺板”效應下震蕩走弱。純債型產品在8月凈值增長幅度進一步縮小，部分產品甚至出現虧損，有27.13%比例的純債型券商集合理財產品、26.41%比例的純債型保險資管產品8月收益為負。而權益類產品則受益股市走強風光無限，無論是券商集合理財產品還是保險資管產品前8個月主動權益類產品平均回報均超過15%。
〔數據來源：粵港澳大灣區（廣東）財經數據中心、南財理財通，其中行業熱點內容整合自界面新聞、21世紀經濟報道〕
