一場席卷全球的避險浪潮，正在將貴金屬市場推向沸騰的頂點。
在全球多重風險因素疊加下，黃金價格突破每盎司4000美元的歷史性關口。
截至10月10日，據21財經工作室統計，自2022年以來，國際金價累計漲幅已達123%，展現出強勁的上揚勢頭。進入2025年，這一漲勢愈發迅猛，年內漲幅已突破53%。
尤其值得關注的是，金價在今年4月22日首次突破3500美元/盎司大關后，僅用169天便一舉沖上4000美元關口，如此驚人的漲速，堪稱“火箭式”上漲，引發全球投資者高度關注。
而市場的“沸騰”并不僅限于黃金。現貨白銀漲勢更為迅猛，年內漲幅超70%跑贏黃金，價格破50美元。
據21財經工作室測算，若投資者在一年前購入100g黃金并持有不動，一年收益高達3萬元，收益率妥妥超50%。
100克黃金售價突破11萬
一年多花超3萬
10月10日，國內多家品牌金飾克價突破1180元。老廟黃金足金飾品報價1183元/克；周生生足金飾品報價1176元/克；老鳳祥足金飾品報價1172元/克。周大福足金（飾品、工藝品類）克價沖上1180元。
圖源/21財經客戶端 記者10月11日攝
金價持續飆升讓沒趕上趟的人“肉疼”——買金飾的成本漲得太猛了。
像準備結婚買“三金”的年輕人、想給長輩買金鐲當禮物的人，可能感觸最明顯：
以某品牌金飾為例，去年同期100克金飾預算8萬元左右就能拿下，現在直奔11萬元，硬生生多掏超3萬元 ！不少人只能推遲購買計劃，甚至改買更輕的款式，或是選性價比高的工藝金來壓低預算。“一口價”金飾、黃金“以舊換新”成為了新風尚。
金價越漲，金店生意反而不好做了。10月11日，21財經客戶端記者線下實探廣州多家金店門可羅雀，客流稀少。
圖源/21財經客戶端 記者10月11日攝
黃金為何持續大漲
支撐本輪黃金上漲的核心邏輯是什么呢？
據21財經工作室觀察，全球央行購金行動和黃金ETF規模暴增，成為本輪金價飆漲的兩大主要推手。值得注意的是，2025年全球央行儲備中黃金占比自1996年以來首次超越美國國債，這宣告了黃金正式登頂全球央行儲備資產。
世界黃金協會數據顯示，自2020年第三季度以來，全球央行已連續19個季度凈購入黃金。
此外，9月全球黃金ETF獲173億美元資金流入，創歷史最高單月流入規模。這也是黃金ETF連續第四個月實現流入。
進入10月，這一趨勢仍在持續。10月9日，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉較上日增加1.43噸，當前持倉量為1014.58噸。
未來十年，金價將直沖5000美元？
面對歷史新高的金價，市場觀點出現分化。
看多陣營依然占據主流。
世界黃金協會最新發布的報告認為，政治緊張局勢、美元疲軟和投資需求將黃金再次推向新高。
據世界黃金協會調查，95%的受訪央行表示計劃在未來一年內繼續增持黃金。高盛也預測，2026年央行月均購金將達到70噸。
中信證券預測，明年一季度金價有望超過4500美元/盎司。荷蘭國際銀行也預計黃金牛市將持續，明年第二季度上看4200美元。
10月7日，橋水基金（Bridgewater Associates）創始人瑞·達利歐公開建議投資者在資產組合中配置15%的黃金，高于世界黃金協會建議的5%—10%。
國內甚至有投行認為，在未來10年內黃金能漲到5000美元/盎司。如此看來，4000美元的金價，是投資新起點還是山頂？
然而，風險同樣不容忽視。荷蘭國際銀行在近期報告中提及，“世界和平”可能導致金價下跌——這實則警示，一旦全球地緣政治緊張局勢緩和，黃金的避險光環或將褪色。
在21財經工作室看來，隨著全球央行持續購金、地緣政治不確定性延續，以及投資者對傳統貨幣體系信心的動搖，黃金的長期牛市基石依然穩固。金價未來能否突破4500美元尚未可知，但可以肯定的是，在這場“貶值對沖交易”的資產遷徙中，黃金已重新證明了自己在全球金融體系中的核心地位。
你認為黃金會上5000美元嗎？
火箭般的行情下，你還會繼續持有黃金嗎？
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