南方財經全媒體記者 孫詩卉 實習生 涂盛青 上海報道

8月29日，中國太保（601601.SH）在上海召開2025年中期業績說明會。2025年上半年，中國太保集團總收入約2004.96億元，同比增長3%，其中保險服務收入1418.24億元，同比增長3.5%；集團歸母凈利潤約278.85億元，同比增長11%。截至6月末，該公司總資產約3.03萬億元，較年初增長6.9%；凈資產2818.71億元，較年初下降3.3%。

中國太保集團總裁趙永剛表示，面對中國保險業發展的戰略機遇期，中國太保下半年將繼續堅持高質量發展，進一步全面深化改革，持續提升價值創造能力，謀劃推進大康養、國際化、“人工智能+”三大戰略，持續地做實“五篇大文章”，不斷地提升服務能級和經營質效。

新一輪預定利率的調整是機遇也是挑戰

半年報數據顯示，2025年上半年，中國太保分紅期繳規模為101.28億元，同比實現大幅增長。新保期繳中分紅險占比提升至42.5%，尤其是二季度以來尤為顯著。

對此，中國太保總精算師張遠瀚表示，中國太保主要通過四大舉措推動分紅險業務的結構轉型。

一是強化理念，堅定轉型。中國太保深刻認識到，在當前利率下行周期和經濟環境下，分紅險是保障客戶利益的最優選擇，也是行業未來的發展方向。

二是分渠道差異化推進。中國太保立足各渠道實際業務場景，實施差異化策略，采取個險先行轉型、銀保隨后跟進的渠道發展模式。

三是分區域差異化推動。中國太保把握風險機遇，強化風險銷售邏輯，依據不同區域的特點、客戶偏好、隊伍狀況以及資源稟賦，開展分區域的差異化經營。

四是加大政策引導力度。中國太保實施差異化資源配置策略，優化財務資源流向，強化人才配備和績效考核的政策引導，從而更有效地推動分紅險的銷售。

“隨著下半年產品轉型進一步加快，預計全年分紅險占比將進一步提升。”張遠瀚如此說道。

不過，隨著市場利率的持續下行，中國保險業迎來新一輪的預定利率調整。中國保險行業協會于7月25日公布最新一期預定利率研究值為1.99%，較4月21日的2.13%進一步下調14個基點，且連續兩個季度低于2.5%的動態調整閾值。根據監管規定，自9月1日起，普通型人身險產品的預定利率上限將從2.5%下調至2.0%，分紅險的預定利率上限則同步降至1.75%。

對于預定利率下調的影響，中國太保總精算師張遠瀚認為，新一輪預定利率的調整對分紅險是機遇也是挑戰，一方面客觀上不可避免的降低產品短期競爭力；另一方面縮小了分紅險與傳統險的差距，分紅險的相對優勢更加凸顯，從而促進整體業務結構的優化，長期有利于利差損風險的管控。

預計年底建成2700個數字等效勞動力

今年年初，中國太保董事長傅帆宣布，中國太保正式啟動“AI+”戰略，積極擁抱科技創新，加速技術對業務的賦能，改善經營的質效，探索人工智能領域風險減量管理市場，研究更多AI應用伴生風險的保障產品和挖掘更多新的業務增長點。

此次業績會上，中國太保集團副總裁俞斌透露，當前中國太保已經基本建成穩定高效的AI基礎設施，構建了支持4000億參數的模型訓練算力平臺。大模型調用量呈快速增長趨勢，今年7月的調用量是1月的三倍以上。在建和上線的AI應用超過70個，預計在今年年底建成2700個數字等效勞動力。

他進一步表示，當前中國太保的AI成效主要表現在改善用戶體驗、提升隊伍產能、賦能風險控制三個方面。“未來，中國太保將在客戶經營、產業風險、銷售隊伍、營運管理、投資和康養六個方面，通過AI驅動流程重塑和模式升級，爭取實現對保險經營價值鏈的全覆蓋，對AI用戶群體的全覆蓋。”俞斌說道。

推進包括私募基金、黃金等新業務試點

針對分析師提出的“未來資產如何配置”的問題，中國太保副總裁蘇罡回應稱，隨著政策紅利的繼續釋放，國內權益資產具備中長期配置價值。

中國太保副總裁蘇罡指出，短期內宏觀經濟變量的波動性對證券市場的影響仍然存在。邊際性變化疊加市場情緒的快速切換。保險資金在權益投資領域將面臨更大的挑戰。

“固定收益投資方面，短期來看利率水平基本企穩，長期來看依舊存在下行空間，必然會導致優質資產的供給相對不足。”蘇罡說道，中國太保一方面持續加大長期利率債的配置，合理延展固定收益資產的久期，同時也加大創新型優質資產的布局，包括ABS、公募REITs等新興板塊；另一方面，中國太保也穩步增加公開市場的權益資產以及未上市股權等另類資產配置。

蘇罡強調，公司權益資產配置一直堅持股息價值策略為核心，并且結合市場變化，不斷優化權益投資組合的結構。伴隨著宏觀政策的持續支持，公司將積極拓展投資品種和渠道，目前已經持續推進包括私募基金、黃金等新業務試點，這將進一步提升公司保險資金運用質量。